證券時報記者 胡學文

　　保險資管產品試點再開閘的消息引起市場各方廣泛關注。目前，人保資產、泰康資產和太平資產3家公司申請發行的5只股票、債券、基金型產品已獲得保監會備案。這些新產品在資金募集、投資范圍、收益分配以及信息披露方面有哪些特點？證券時報記者從業內人士處獲悉，投資人首次認購金額門檻或有所提高，另外ST類股票應不在投資范圍內。

　　資金門檻提高

　　根據保監會相關通知，保險資管產品僅限于向境內保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產管理公司等具有風險識別和承受能力的合格投資人發行，包括向單一投資人發行的定向產品和向多個投資人發行的集合產品。其中，向單一投資人發行的定向產品，投資人初始認購資金不得低于3000萬元；向多個投資人發行的集合產品，投資人總數不得超過200人，單一投資人初始認購資金不得低于100萬。

　　不過，據證券時報記者獲得的一份保險資管產品說明書顯示，投資者認購金額方面規定，“投資者可以多次認購產品份額，首次認購額不低于500萬元，追加認購額不低于100萬元”。另外，募集方式明確為“向特定投資者定向發售”，募集對象為“符合國家法律法規及監管政策規定的能夠識別并承擔相應風險的合格投資者”。

　　或不投資ST股票

　　依據業務規則，保險資產管理產品投資范圍幾乎覆蓋了大部分投資工具。不過，ST類股票可能依然不在保險資管產品的投資范圍之內。

　　某熟悉保險資管產品設計情況的業內人士透露，產品投資范圍可能包含保險投資法律法規規定的投資范圍內具有良好流動性的金融工具，具體包括國內依法公開發行上市的A股股票一級、二級市場，但不包含ST、*ST類股票；以及非公開發行股票(定向增發)、股票型基金、混合型基金等權益類品種；國債、金融債、企業債、公司債、可轉換債券(含法規允許的分離交易式可轉債)、央行票據、短期融資券、中期票據、債券型基金、銀行存款等固定收益類品種及債券回購、短期銀行存款、貨幣市場基金等貨幣市場工具；還可以持有股票所派發的權證和分離交易債券產生的權證以及其他符合監管部門規定的具有良好流動性的金融產品。另外，產品還可以按照國家的有關法律法規規定進行融資、融券。

　　費率收取略有不同

　　由于保險資管產品的類公募特征，不少人將該類產品拿來與公募基金相比。不過，對比發現，保險資管產品在信息披露、收益分成等方面與公募基金還存在一些不同。

　　以信息披露為例，按照規定，公募基金的基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露義務人應按規定將應予披露的基金信息披露事項在規定時間內通過中國證監會指定的全國性報刊和基金管理人、基金托管人的互聯網網站等媒介披露。

　　而據業內人士介紹，保險資管產品的信息披露按照產品合同及其他有關規定辦理。產品信息披露義務人應當在監管部門規定時間內，將應予披露的產品信息披露，并保證投資者能夠按照產品合同約定的時間和方式查閱或者復制公開披露的信息資料。

　　此外，證券時報記者了解到，多只產品都實行申購手續費不收取，贖回手續費方面持有期在半年以上的也免收取。另有產品規定，對于同一持有人多次申購所獲得的產品份額，在其贖回時按照“先進先出”的原則進行處理，即對其所持有的時間最長的份額先進行贖回確認，根據該部分份額的持有期限適用相應的贖回費率。