隨著新華保險A股首發網上及網下申購日臨近，而有意“打新”的機構投資者在銀行間市場融資引發的價格戰，早在11月30日便已開打。

　　根據新華保險此前公告，12月5日起機構將進行網下申購，普通投資者可于12月7日進行網上申購。

　　銀行間市場11月30日的數據顯示，兩周以上期限的回購利率悉數大跌，隔夜利率微漲，但7天資金價格卻逆勢猛漲31個基點至3.9738%。而央行宣布下調存款準備金率后的次日，隔夜利率大跌44個基點至3%以下，7天資金價格卻依舊出現了1個基點的上漲。

　　銀行業內人士指出，具有資金“批發”性質的銀行間貨幣市場中，基金、券商、保險等機構是A股打新的最主要參與者。而該市場中資金拆借利率的高低，除了整體貨幣政策環境外，短期的供需變化也是重要的主導因素之一。當資金需求高漲時，出錢的機構便會順勢抬高資金價格。

　　值得注意的是，11月30日的證券交易所國債回購交易，卻并未出現銀行間市場的盛況。數據顯示，當日7天回購收盤報2.555%，較前一日重挫20.28%。而在昨日，能覆蓋到網上申購日的7天回購利率也只是小漲2.15%。

　　近兩日的資金面蹊蹺變動，提供了一個窺探新股申購前各類市場參與者心態變化的窗口。這已反映出不同的投資者，對新華保險新股申購的熱情存在較大差異。在排除其他非市場因素的前提下，機構投資者對此的追捧程度，遠高于普通的市場投資者。

　　據公告披露，本次參與新華保險發行初步詢價報價的配售對象高達237家，創今年以來A股IPO的新高。同時，申報價格不低于下限23元/股的有效報價機構入圍比例，也高達95.78%。其網上認購倍率約相當于網下發行規模3170.8萬股的48倍。

　　作者：朱凱