中小險企打新熱情高于大公司 幸福人壽獨中17只12只破發

　　■本報記者 趙曉菲

　　自年初以來，新股市場一直都不景氣。據《證券日報》保險周刊不完全統計，截至4月20日，今年以來共有101只新股在A股市場正式上市，其中48只個股的股價仍然低于發行價，占比47.5%。

　　因險資不能投資創業板，今年以來，保險資金參與了主板、中小板共計51只首發新股的網下配售，但是14只個股未能成功獲配。

　　101只新股48只跌破發行價

　　相關統計顯示，101只新股包括主板上市的12只，中小板上市的39只和創業板上市的50只。其中，34只個股上市首日破發，占比達三分之一。有的甚至當天下挫超過10%。跌幅最大的天瑞儀器上市首日下跌16.68%，風范股份上市首日跌幅也有14.4%。創業板的迪威視訊跌幅為14.2%，亞太科技上市首日跌幅也有13.75%。

　　其中，12只主板新股中，6只仍處破發狀態；其中，風范股份和華銳風電的最新價距離首發價跌幅最大，風范股份1月18日上市，首發價格為35元/股，最新收盤價只有27.09元/股，距離首發價跌幅達22.6%。華銳風電首發價格為90元/股，而今只有72.39元/股，價格差距也有19.6%。

　　39只中小板新股中，18只最新價低于發行價。其中，最新價距離首發價跌幅最大的是亞太科技，首發價格為40元，最新收盤價只有33.03元/股，相差17.4%。其次是森馬服飾，發行價格為67元/股，最新收盤價只有57.27元/股，價格相差14.5%。

　　50只創業板新股中，最新價距離首發價跌幅最大的是天瑞儀器，首發價格為65元，最新收盤價只有52.88元/股，相差18.6%。其次是振動醫藥，相差17.2%。

　　分析認為，新股頻頻破發的原因是高價發行。統計數據顯示，在今年以來發行上市的101只新股中，平均首發攤薄市盈率64.42倍，新股發行市盈率整體仍高于去年全年56.7倍的平均水平。尤其是1月份新股發行市盈率最高，平均發行市盈率達到80.38%，與此同時1月份上市的31只新股中，慘遭破發的多達23只。

　　之后發行市盈率有所降低，2月份新股平均發行市盈率降至59.71倍，3月份平均發行市盈率進一步降至55.95倍，4月份以來發行的11只新股平均市盈率為55.24倍。

　　從行業的角度看，今年以來101只新股中，機械設備行業個股首日破發的比例最高，其次是信息服務，接著是建筑建材、家用電器、醫藥生物和交運設備。

　　自2009年以來，機械設備業都是破發重災區，業內人士認為，機械行業個股發行市盈率一般較高，而且盤子相對較大，若市場不好，就容易破發。機械設備業中首日破發的股票就有10只，包括通裕重工、海立美達、佳士科技、廣電電氣、亞威股份、長榮股份、風范股份、華銳風電以及天瑞儀器。

　　險資“打中”37只 幸福人壽中17家

　　險資延續以往“逢新必打”的作風，參與了除創業板之外的51只新股的網下配售。但是與以往險資不同的是，今年以來，險資已經在其中14只個股上未能成功獲配。

　　這一方面與中簽率有關，另一方面與險資給出的最高申購價格也是相關的。比如3月21日上市的唐人神。發行價格為27元/股，而中意人壽、天安保險等幾家參與配售的險資中給出的價格均是22元/股。

　　即使是打到的新股，險資獲配數量也有限。像貝因美、德力股份、寧基股份、上海綠新、益盛藥業、森馬服飾等個股的獲配對象僅有1家保險公司。

　　首發網下配售獲配對象中險資較多的新股屈指可數，其中多為在主板上市的新股。

　　例如江南水務，130 個配售對象中有21個險資賬戶，涉及中意人壽、泰康人壽、百年人壽、英大泰和財險等保險公司。大智慧86個獲配對象中有20個險資賬戶；星宇股份，61個獲配對象中有11個險資賬戶；博威合金35個獲配對象中有11個險資賬戶；以及華銳風電，14個險資賬戶獲配等。

　　如此看來，今年以來，險資打新的熱情的確是減少了許多。尤其是國壽系、太保系、平安系、人保系等險資大戶，身影鮮見。比如，中國人壽、國壽資產等國壽系險資只參與了上海綠新、森馬服飾、林州重機等為數不多的幾家新股網下配售，但最終未能獲配。

　　相反，一些中小保險公司卻是異常活躍。

　　據不完全統計，今年以來，平安資產管理公司受托管理的幸福人壽多個資金賬戶共計獲配17家新股，是今年以來網下配售中獲配新股最多的保險公司；其次是泰康人壽，獲配10只新股；另外，太平人壽、中意人壽、長城人壽、華泰資產等險資打新熱情也相對較高。

　　在險資獲配的37只個股中，目前最新價低于發行價的個股有19只，占比51.4%。

　　其中最新價與發行價跌幅最大的依然是1月13日上市的華銳風電，首發網下配售中，紫金財險、幸福人壽獲配103,448股；太保集團、太保財險、陽光人壽獲配1034,482股，太保人壽獲配5172410股；陽光財險獲配413792股；陽光保險集團獲配206,896股。4月13日，華銳風電網下配售2100 萬股上市流通，眾險資或深套其中。

　　其次是中小板個股森馬服飾，發行價格為67元/股，最新收盤價只有57.27元/股，價格相差14.5%。首發時獲配的只有幸福人壽兩只賬戶，共計獲配84萬股。

　　當然，也有漲幅相當大的，比如南方軸承，發行價格為17元，最新收盤價只有20.25元/股，漲幅高達77.94%。