蘇微佳

　　元旦剛過，各家壽險(xiǎn)公司紛紛在網(wǎng)站上曬出2010年萬能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)的收益情況。在央行上調(diào)存款利率和最高結(jié)算利率突破5%的雙重作用下，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率平均水平穩(wěn)步提升；在國內(nèi)股票市場震蕩下行中，投連險(xiǎn)雖未能實(shí)現(xiàn)獨(dú)善其身，但也通過早起策略調(diào)整，減少投連賬戶的損失。

　　萬能險(xiǎn)：較勁加息

　　自2010年9月至今，中融人壽已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月上調(diào)萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，旗下 “融盛連年”12月的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率達(dá)到5.55%，保持市場領(lǐng)先。

　　同期，泰康人壽“愛家贏家”萬能險(xiǎn)結(jié)算利率4.2%。值得一提的是，該結(jié)算利率已超過2010年1月的4.15%，達(dá)到全年的峰值，在市場中并不多見。

　　此外，還有個(gè)別萬能險(xiǎn)產(chǎn)品全年跌幅較大。例如，陽光人壽“陽光如意兩全C款”結(jié)算利率年跌幅達(dá)到9%，平安人壽個(gè)人萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率雖然在12月重新升至4%，但全年跌幅達(dá)到11%。

　　去年第四季度開始，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率開始回暖，但并未帶領(lǐng)保費(fèi)收入增長。據(jù)上海市保險(xiǎn)同業(yè)公會統(tǒng)計(jì)，去年前11個(gè)月，上海實(shí)現(xiàn)萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入80.47億元，同比增長17%，落后壽險(xiǎn)市場增幅20個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過，新開業(yè)的中融人壽上海地區(qū)累計(jì)萬能險(xiǎn)保費(fèi)收入4.97億元，成為該公司去年完成5億元保費(fèi)指標(biāo)的重要推手。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前，銀行3年、5年定期存款利率分別達(dá)到4.15%和4.55%，已經(jīng)對萬能險(xiǎn)結(jié)算利率形成壓力。在加息預(yù)期持續(xù)作用下，2011年萬能險(xiǎn)結(jié)算利率還將有上升空間，市場均值可能回到4.2%左右。

　　記者從滬上壽險(xiǎn)公司獲悉，在今年“開門紅”期間，分紅險(xiǎn)一險(xiǎn)獨(dú)大的局面有所改善，繼續(xù)有萬能險(xiǎn)產(chǎn)品在個(gè)險(xiǎn)、銀行渠道扮演重要角色，尤其是像中融人壽這樣的新公司。

　　投連險(xiǎn)：把握機(jī)會

　　2010年，國內(nèi)股票市場走出一段寬幅的震蕩下跌行情。2010年12月31日，上證指數(shù)收盤報(bào)2808.08點(diǎn)，較去年首個(gè)交易日收盤時(shí)下跌13.4%；深圳成指收盤報(bào)12458.55點(diǎn)，跌幅9.1%。

　　受到股市拖累，絕大多數(shù)偏股型投連賬戶未能幸免下跌，只不過賬戶縮水幅度小于大盤。在本刊長期關(guān)注的投資賬戶中，華泰進(jìn)取型投資賬戶全年下跌8.1%，平安精選權(quán)益投資賬戶下跌7.9%，泰康基金精選投資賬戶下跌4.9%，安聯(lián)成長型投資賬戶下跌4.2%。

　　不過，也有個(gè)別偏股型的投資賬戶能夠逆勢上漲。如泰康放心理財(cái)進(jìn)取型投資賬戶全年漲幅達(dá)到24.3%，金盛卓越投資賬戶也有2.5%的增長。

　　偏股型投資賬戶之所以能夠把資本市場的影響降低，關(guān)鍵在于保險(xiǎn)公司較早采取風(fēng)險(xiǎn)控制的措施。記者從泰康人壽公布的投資報(bào)告獲悉，去年1季度，泰康投資團(tuán)隊(duì)就對基金精選賬戶進(jìn)行了適度減倉，增加了對震蕩市適應(yīng)能力較強(qiáng)的風(fēng)格靈活、個(gè)股挖掘能力強(qiáng)且規(guī)模較小的基金品種；2季度，又重點(diǎn)配置了基金經(jīng)理投資操作較靈活、業(yè)績穩(wěn)定性好、組合偏向防御特征的開放式基金。

　　投連險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn)類投資賬戶的表現(xiàn)依然穩(wěn)健。其中，平安世紀(jì)理財(cái)保證收益投資賬戶2010年的累計(jì)漲幅3.4%。據(jù)悉，該賬戶主要投資于銀行存款、現(xiàn)金拆借，并設(shè)有不低于當(dāng)年銀行活期存款利率按時(shí)間(天)進(jìn)行加權(quán)平均的保證收益率。

　　平安人壽在其近期披露的投資報(bào)告中認(rèn)為，未來一段時(shí)間市場風(fēng)險(xiǎn)仍然是通脹壓力和政策收縮。投連各帳戶對于核心品種將堅(jiān)定持有，并適度平衡組合風(fēng)格，同時(shí)密切關(guān)注交易性機(jī)會，為2011年投資好做準(zhǔn)備。

　　市場人士預(yù)期，2011年國內(nèi)股票市場前景眼下似乎不明朗，保險(xiǎn)資金除了繼續(xù)保持較低的風(fēng)險(xiǎn)倉位之外，還沒有進(jìn)一步的走向。隨著資金運(yùn)作渠道的進(jìn)一步拓展，包括投連險(xiǎn)在內(nèi)的投資型壽險(xiǎn)產(chǎn)品，收益差距有可能將會進(jìn)一步拉大。