2010年，分紅險大賣，其抵御通脹的理財功能受到投資者青睞。《經濟參考報》記者了解到，進入2011年，分紅險依然是各大保險公司的主推產品。而萬能險、投連險等險種由于在實施新會計準則后不被計入年度保費收入，大多險企對其有所收縮。

　　業內人士分析認為，由于萬能險和投連險符合高端人群對資產配置和保險保障的需求，兩類險種的投資方向均間接涉及資本市場，一旦今年資本市場好轉，或將帶動萬能險和投連險復蘇。

　　抵御通脹 分紅險受追捧

　　2010年，各壽險公司的分紅險大賣，其抵御通脹的理財功能受到了投資者關注。歲末年初之際，許多公司繼續力推分紅險作為“開門紅”的主打產品，比如平安的“智盈人生”、中國人壽的“福祿滿堂”、新華保險的“榮享人生”、中英人壽的“好兒郎”、太平人壽的“福壽連連”等。

　　“2011年中英人壽產品業務將以長期儲蓄險為主，重點將放在以養老為主的分紅險方面。”中英人壽資深副總裁游育進表示。

　　《經濟參考報》記者采訪了解到，平安、太保、太平等保險巨頭2011年都將繼續把分紅險作為年度營銷主力，泰康人壽則從以往以萬能險為主轉為返還型分紅險為主，并推出其首 款 縣 鄉 專 屬 保 險 計 劃 ， 主 險 為 返 還 型 分 紅險。

　　“分紅保險如此強勢增長，與目前的抗通脹形勢嚴峻有關。”中國人壽產品開發部總經理助理陳勁松表示，據不完全統計，中國人壽的分紅保險銷售已過10000億元。

　　專家認為，分紅險之所以能成為抗通脹主角，主要源于它與加息之間的水漲船高關系，加息意味著保險公司可用于分紅的收益也會增加，會使投保人的收益相應提高。

　　從分紅險的年度收益看，目前保險業整體分紅收益水平基本保持在3 .5%至5%左右，個別優秀的公司更高，甚至達到7%以上。這意味著不論牛市還是熊市，投保人都能享受到基本相同或相對較高的回報率，跑贏C P I基本上不是問題。

　　萬能險利率重回“4時代”

　　央行日前的連續加息對保險市場的影響逐步顯現，繼去年11月份上調萬能險結算利率后，最近部分保險公司公布的去年12月份萬能險利率繼續呈現上調走勢，幾家主要保險公司的結算利率重新站上4%的水平。

　　一度被視為市場風向標的平安人壽萬能險產品去年12月最新結算利率為4%，較11月份上調0.125個百分點。華泰人壽和中英人壽也有部分產品小幅上調，達到或超過4%的水平。從目前市場的整體情況來看，平安、泰康、中意等公司的萬能險產品在過去幾年內維持了相對較高的結算利率水平，對于加息的反應相對也比較敏感。以中意人壽為例，該公司萬能理財賬戶(個險)2010年11月份結算利率為4.35%。

　　利率回升是否意味著保險公司收縮萬能險的戰略發生變化？《經濟參考報》記者采訪了解到，這種可能性比較小。某壽險公司北京分公司的負責人表示，利率調整主要是為了對應加息，并不涉及市場戰略的變化，目前萬能險在該公司占比仍然較小，2011年其新產品的開發頻率大約在一季度一款。

　　另外，記者觀察發現，盡管上調了結算利率，但與目前5年期定期存款利率4.20%相比，大多數公司萬能險的收益可以說是集體跑輸了定期存款，這也使得萬能險在投資者眼中的吸引力大打折扣。不過，在眼下持續不斷的加息預期之下，業內估計萬能險的結算利率還會繼續上調，并超過5年期定期存款利率，這有助于鎖定萬能險的最低收益率；而2010年以來保監會對保險企業投資渠道的放開也會進一步保障萬能險的收益率。

　　投連險收益不及儲蓄

　　除了分紅險和萬能險外，曾經也“獨占鰲頭”的投連險，在2010年股市震蕩為主的大環境下，銷售業績只能用“一聲嘆息”來形容，收益率出現嚴重分化。據相關統計，截至2010年11月15日，30多家壽險公司240個投連險賬戶收益中，只有9個賬戶的收益率超過10%，75個投連險賬戶的投資收益為負，占比達到31%，有38個投連險賬戶的投資收益不到1%，45個投連險賬戶的投資收益沒有達到一年期的銀行存款利率2.25%至2.5%。

　　不過，盡管投連險收益低迷，但面對2011年的產品結構，東北證券認為，加息將使保險理財產品面臨同其他金融理財產品更激烈的競爭，若今年資本市場好轉，保險產品結構或將由“傳統險、分紅險為主”向“萬能險、投連險為主”轉變。