2011保險(xiǎn)：聞“息”起舞

http://www.sina.com.cn 2011年01月03日 16:02 投資與理財(cái)

　　文/《投資與理財(cái)》記者孫曉宇

　　幾十年風(fēng)風(fēng)雨雨，起起伏伏，保險(xiǎn)業(yè)在艱難中成長，在曲折中前行。2011年，保險(xiǎn)業(yè)在“加息”聲一片的輿論中，已做好了起舞的準(zhǔn)備。給力？那是必須的

　　新年腳步聲臨近，“小兔子”乖巧的身影已經(jīng)浮現(xiàn)眼前。溫和、沉靜是小兔子的代名詞，在它的年頭里，投資品似乎也應(yīng)該更溫文爾雅一些，才能融合在一片祥和的氛圍里。

　　可是，并不是所有投資品都能做得到。保險(xiǎn)就有可能第一個(gè)找到興奮點(diǎn)，亢奮起來。

　　因?yàn)椋浗o力，加息走強(qiáng)，多家券商研究報(bào)告顯示，保險(xiǎn)行業(yè)的基本面無論是保費(fèi)、投資，還是盈利，2011年都將顯著好于2010年。

　　盡情起舞吧，別控制。

　　保險(xiǎn)將迎來春天

　　當(dāng)2010年臨近歲末，股市探底探底又探底但永無底時(shí)，保險(xiǎn)卻傳來了令人振奮的消息——銀行終于加息了。

　　很多人不懂，加息跟保險(xiǎn)有什么關(guān)系？為什么說加息對(duì)于保險(xiǎn)來說是利好？這里就讓我們來普知一下。

　　對(duì)于保險(xiǎn)公司的存量資產(chǎn)和新增資產(chǎn)投資方面，保險(xiǎn)公司大量資金配置為債券，且持有至到期，以獲得利息收入為主。加息政策的出臺(tái)，可迅速抬升債券的到期收益率，對(duì)保險(xiǎn)公司構(gòu)成實(shí)質(zhì)利好。而且，加息也將提升保險(xiǎn)公司協(xié)議存款和浮動(dòng)利率存款的收益率。

　　這就是為什么加息對(duì)于保險(xiǎn)來說，就如同春風(fēng)一般溫暖的道理。

　　有專家指出，2010年末的這次加息，顯示出貨幣政策進(jìn)入加息通道將是大概率事件，這將對(duì)保險(xiǎn)資金的債券投資收益率構(gòu)成長期利好。

　　瑞士再保險(xiǎn)首席經(jīng)濟(jì)師Thomas Hess表示，對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)來說，危機(jī)已經(jīng)結(jié)束。雖然仍有部分“余震”需要消化，例如希臘與愛爾蘭出現(xiàn)的危機(jī)，但保險(xiǎn)公司的股東資本已經(jīng)恢復(fù)。隨著經(jīng)濟(jì)增長在2010年逐步恢復(fù)，并且全球經(jīng)濟(jì)2011年可能再次溫和增長，保險(xiǎn)需求也將隨之回升。

　　正應(yīng)了那句話：冬天已經(jīng)來了，春天還遠(yuǎn)嗎？

　　那么，加息有利于提高保險(xiǎn)公司的投資收益率，保險(xiǎn)公司會(huì)否因加息改變產(chǎn)品策略呢？一保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司研究員表示，大部分壽險(xiǎn)公司對(duì)利率的變化已有充分的準(zhǔn)備，保險(xiǎn)公司在每年初制定產(chǎn)品策略時(shí)，肯定要將利率波動(dòng)等因素考慮進(jìn)去。

　　因此，短期內(nèi)壽險(xiǎn)公司基本上不會(huì)因?yàn)槔首兓淖冏约旱漠a(chǎn)品策略。如加息周期確立，長期來看，壽險(xiǎn)公司會(huì)推出更多的保證收益型產(chǎn)品，為客戶提供長期穩(wěn)定、收益相對(duì)較高、保障全面的保險(xiǎn)產(chǎn)品。產(chǎn)品應(yīng)注重抵御利率波動(dòng)與意外事故和疾病保障方面的功能，也能滿足客戶的理財(cái)需求。

　　險(xiǎn)種日月不同輝

　　凡事有利就有弊。

　　已經(jīng)進(jìn)入的加息通道，一定程度上減少了保險(xiǎn)公司的投資壓力。高度依賴投資收益貢獻(xiàn)經(jīng)營利潤的壽險(xiǎn)公司，可以在投資領(lǐng)域分享加息的成果，協(xié)議存款利率和債券收益率都將攀升。

　　不過，硬幣的另一面卻是，加息后，2.5%的一年期存款基準(zhǔn)利率，已經(jīng)和傳統(tǒng)壽險(xiǎn)預(yù)定利率持平，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)收益的劣勢再度凸顯。

　　加之分紅險(xiǎn)本就不高的分紅水平、逐月下降的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，壽險(xiǎn)產(chǎn)品在收益方面的競爭力頓顯蒼白。

　　2010年7月9日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于人身保險(xiǎn)預(yù)定利率有關(guān)事項(xiàng)的通知(征求意見稿)》，預(yù)示著國內(nèi)已執(zhí)行10年之久的壽險(xiǎn)預(yù)定利率2.5%上限有望被放開，但時(shí)至今日，真正的預(yù)定利率市場化仍未成行。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前市場上出售的傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，大多是在一度降息至負(fù)利率時(shí)代的過程中設(shè)計(jì)出爐的，且保險(xiǎn)公司的預(yù)定利率上限為2.5%。

　　如果進(jìn)入加息通道，這些險(xiǎn)種的現(xiàn)金回報(bào)率與銀行存款相比將更無優(yōu)勢，純保障型的產(chǎn)品也將失去吸引力。

　　而由于產(chǎn)品競爭力的缺失，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)在壽險(xiǎn)公司銷售榜單中，只能起到“裝點(diǎn)門面”的效果。

　　相反，萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)或?qū)⒂瓉頇C(jī)會(huì)。2011年，在防通脹壓力下的保險(xiǎn)需求或?qū)⒈患ぐl(fā)。從壽險(xiǎn)保費(fèi)增長與通脹的關(guān)系來看，通脹預(yù)期起來的時(shí)候，往往是壽險(xiǎn)發(fā)展最好的時(shí)候。其中，發(fā)展最快的是具有投資功能、被視為有防通脹功能的萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)。

　　一壽險(xiǎn)公司高管人士稱，目前分紅、萬能險(xiǎn)成為壽險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入的主導(dǎo)力量，很大程度上與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)預(yù)定利率過低有關(guān)。他預(yù)計(jì)，在加息之后，投資型險(xiǎn)種的吸引力將更大。

　　配置投資型保險(xiǎn)抗通脹

　　借用一句話：2011年是復(fù)雜的一年。

　　“十二五”規(guī)劃開局、世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，這些有利因素伴隨著外貿(mào)環(huán)境惡化、通脹壓力加大等不利因素，必將引發(fā)震動(dòng)。

　　與我們百姓相關(guān)的，就是通貨膨脹率的“日新月異”。從開始引起關(guān)注的3%，一直飆升至5.1%，眼看著手里的錢越來越不是錢了，投資型保險(xiǎn)的抗通脹功能就愈發(fā)顯現(xiàn)出來了。

　　分紅險(xiǎn)將成為保險(xiǎn)家族中抗通脹的主角。據(jù)了解，分紅型養(yǎng)老險(xiǎn)的好處，就是收益與當(dāng)時(shí)的利率以及保險(xiǎn)公司的投資業(yè)績掛鉤。

　　因此可以回避或者部分回避通脹對(duì)養(yǎng)老金貶值的威脅，使養(yǎng)老金相對(duì)保值甚至增值。

　　不過，也有理財(cái)師指出，保險(xiǎn)是為保障而不是收益。

　　分紅險(xiǎn)主要投資于與利率相關(guān)的產(chǎn)品，如債券、證券、大型基建項(xiàng)目等，這就決定分紅險(xiǎn)的收益將隨著利息的變動(dòng)而變動(dòng)。

　　一般來說，最好的年收益率為5%-6%，扣除保險(xiǎn)公司的運(yùn)營成本后，投保人的收益率為2.5%-3.5%。

　　購買分紅險(xiǎn)，準(zhǔn)確地說，只是在一定程度上對(duì)負(fù)利率帶來的損失做些“貼補(bǔ)”。

　　萬能險(xiǎn)也具備抵御通脹的功能，但是萬能險(xiǎn)有較多不確定性，風(fēng)險(xiǎn)高于分紅險(xiǎn)。