⊙記者 潘圣韜 ○編輯 朱紹勇

　　針對銀監(jiān)會近日下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險管理的通知》(以下簡稱“通知”)，多家券商相繼發(fā)布點評報告。研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，上述銀保銷售新規(guī)對保險行業(yè)短期負(fù)面影響有限，并且從長期看，保險市場長期增長的趨勢會因為市場誠信環(huán)境提升而得到良性發(fā)展。

　　近日，銀監(jiān)會向各銀監(jiān)局、商業(yè)銀行、儲蓄銀行下發(fā)了90號文《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行代理保險業(yè)務(wù)合規(guī)銷售與風(fēng)險管理的通知》。“通知”主要包括以下內(nèi)容：商業(yè)銀行不得允許保險公司人員派駐銀行網(wǎng)點；每個網(wǎng)點原則上只能與不超過三家保險公司合作；保險產(chǎn)品不得與儲蓄存款、基金、銀行理財產(chǎn)品等混淆銷售。

　　短期來看，上述新規(guī)將對保險公司的銀保收入產(chǎn)生一定負(fù)面影響。據(jù)招商證券測算，不允許銀行駐點將大致增加銀保成本10%。其報告指出，不允許駐點的主要影響是增加銀行職員培訓(xùn)成本和客戶間接獲得正確保單信息的成本。此外，不允許混淆銷售將降低銀保銷量10%左右。

　　不過招商證券同時指出，新規(guī)加重了銀行責(zé)任，在未來市場秩序規(guī)范之后，更加誠信的市場環(huán)境會促進(jìn)銀保渠道的恢復(fù)性增長。因此，作為對長期價值反映的股價而言，由于保險市場長期增長的趨勢會因為市場誠信環(huán)境提升而得到良性的發(fā)展，因此難有過度負(fù)面的反應(yīng)。

　　事實上，研究機(jī)構(gòu)大多從行業(yè)規(guī)范的角度給予新規(guī)正面解讀。華融證券指出，新規(guī)旨在引導(dǎo)銀保業(yè)務(wù)的合規(guī)經(jīng)營，以保護(hù)客戶為核心避免誤導(dǎo)銷售，將有利于改變銷售過程中的短期行為，有利于以銀行代表的政府信譽(yù)為擔(dān)保逐漸扭轉(zhuǎn)公眾對于保險的印象，有利于對保險知識和產(chǎn)品的普及，從而促進(jìn)整個行業(yè)的發(fā)展躍上新的臺階。

　　另外，從其他方面影響看，新規(guī)還將在結(jié)構(gòu)上加劇行業(yè)分化，因為“1對3”模式將提高銀保進(jìn)入門檻，有利于提升市場集中度。國信證券報告認(rèn)為，“1對3”的合作方式提高了銀保準(zhǔn)入門檻，小公司由于規(guī)模小、培訓(xùn)實力不強(qiáng)，預(yù)計將受到更大沖擊，而國壽、平安、太保、泰康、新華、人保壽險、太平等具有規(guī)模和品牌優(yōu)勢的公司有望提高市場份額。同時，保險公司與銀行之間關(guān)系密切(如股權(quán)關(guān)系)的公司優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)。

　　整體而言， 機(jī)構(gòu)認(rèn)為銀保銷售新規(guī)對保險行業(yè)短期影響有限，長期利好行業(yè)發(fā)展。包括招商、國信在內(nèi)的多家研究機(jī)構(gòu)仍然維持對保險行業(yè)的推薦評級。

　　但華融證券也在報告中指出，從文件出臺的背景看，主要指向“存款變保單”的銷售誤導(dǎo)行為，政策的執(zhí)行力度有待觀察。要保證這一政策的具體落實到位，可能需要銀監(jiān)會、保監(jiān)會出臺后續(xù)的政策，比如對于銀行銷售人員的培訓(xùn)、手續(xù)費的嚴(yán)格管控、客戶服務(wù)方面的銜接等等。