本報記者 胡金華 上海報道

　　4月30日，國內三大上市保險巨頭一季報聚齊，國壽、平安和太保前三個月的投資收益引發了業界褒貶不一的爭論。當爭論漸漸平息時，一直準備沖刺上市的泰康人壽5月6日宣布，今年將再度對其超過800萬的分紅險客戶派發總額超過36億元之巨的特別紅利。

　　《華夏時報》記者了解到，泰康人壽當日舉行了全國分公司的視頻會議，公司總裁劉經綸在會上對媒體透露，這次派發的特別紅利金額將是泰康人壽歷年累計分紅的30%，由于2008年分紅金額為18億元，今年派發的特別紅利將是前年的兩倍還多。劉經綸解釋稱，此次派發的特別紅利，并不是分紅險產品的一般分紅，而是公司將過去的經營成果回饋給投保人。泰康人壽一財務負責人告訴記者，按照泰康人壽自己的財務口徑，其在2009年的投資收益為160億元。

　　按照這一說法，記者發現，2009年，中國平安的凈利潤為144.82億元，中國太保的凈利潤為73.56億元，中國人壽的凈利潤為328.81億元。泰康人壽的投資收益超過中國平安、中國太保，僅次于中國人壽。

　　發紅利兩大動因

　　5月7日，上海一家中資壽險公司負責人表示，作為非上市公司，泰康人壽出手如此大方，似乎連兩家保險巨頭都“沒放在眼中”。

　　記者了解到，根據劉經綸描述的36億元的特別分紅方案，不僅僅將分給所有原來的老客戶，還將分給泰康人壽新推出的一款分紅險產品，只要在今年6月30日前，購買了泰康人壽的這款分紅產品，都會派發到一個紅包。業內人士分析，這個分紅方案必將成為泰康人壽銷售新產品的催化劑。

　　但泰康人壽的大方也讓外界“匪夷所思”，在已經發布的中國平安和中國太保的年報分紅方案中，平安去年凈利潤為144.82億元，擬派發紅利22.04億元；太保去年凈利潤73.56億元，擬派發紅利25.8億元。泰康的派發紅利計劃遠遠超過了這兩家公司。

　　“上市保險公司和非上市保險公司的分紅方案有相似性，差別只是分紅的對象不同，上市公司的分紅對象是所有持有該公司股票的投資者，而在這些對象中，大股東所分到的是大頭，非上市公司的分紅對象則是全體分紅險保單持有人，都是根據公司的經營業績來公布分紅方案，如果業績不好也就無紅可分。只不過像非上市保險公司推出這樣的紅利計劃，往往有更大的針對性，即可以留存住更多的老客戶，同時進行更大規模的擴張。”一家券商機構保險分析師如是評析。

　　保監會公布的數據顯示，泰康人壽今年一季度的保費收入是335.9億元，超過太保壽險，名次由2009年底的第四名上升至第三名，僅次于國壽股份和平安壽險。在壽險市場排名競爭激烈的時候，泰康如果想要保住這個位置，如果沒有特別吸引人的分紅計劃，也就有可能被趕超。

　　不過記者也發現一個有意思的現象，泰康2008年推出的18億元特別分紅計劃，是在2007年股市大牛之后，各家保險公司都賺得盆滿缽滿時，泰康今年的分紅計劃同樣是在去年股市出現大幅反彈之后，泰康的投資收益達到160億元，30多億元的紅利派發并不算多。

　　也有未經證實的消息顯示，就在今年前三個月，泰康人壽的凈利已經達到25億元，全年突破百億或無懸念。

　　為上市鋪路

　　無論是爭搶壽險市場的排名，還是連續7年投資實力都位列保險公司前茅，泰康人壽都難以掩飾其上市的雄心，而上市的必要前提就是將市場規模做大，投資實力也須經得起投行的“詰問”。

　　記者了解到，泰康人壽去年發行了30億元的次級債，當被問及發行次級債與派發特別紅利，會不會影響到公司的償付能力時，劉經綸表示，泰康人壽的償付能力超過200%，派發特別紅利是根據過往的經營業績所推行的計劃，與發行次級債沒有關聯，也不會影響到公司的償付能力。

　　“泰康人壽的投資實力毋庸置疑，去年總的投資收益率為12%，遠遠超過三家保險巨頭，也遠超保監會公布的全行業平均水平，這樣的保險公司，未來一旦上市，股價估值都會得到市場的追捧。”前述保險分析師坦言。

　　雖然在5月6日的視頻會議上，泰康高管并沒有提及任何關于公司的上市規劃，即使對于媒體追問的此次特別紅利計劃實質也所談不多，但是劉經綸對于公司的發展充滿信心，其表示公司到目前都沒有一筆呆壞賬。

　　不過記者也從泰康人壽內部了解到，對于未來上市時機的選擇，鑒于今年國內資本市場的不確定性太大，而且上證綜指一直在3000點左右徘徊，泰康今年上市已然不太可能，泰康管理層也不急于馬上上市。

　　“我們只是一直按照自己的計劃做著各項事情，應該是明年上市，最晚后年。”一位不愿透露姓名的泰康負責人告訴本報。

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