《投資者報(bào)》分析員 楊秀紅

　　又到歲末年初，投資者放到不同籃子中的雞蛋也到了收獲盤點(diǎn)的季節(jié)。

　　2009年，A股市場(chǎng)上逾千只股票翻倍，股票型基金也打出漂亮的翻身仗。投資者放在投資連結(jié)保險(xiǎn)(以下簡稱投連險(xiǎn))這個(gè)籃子中的雞蛋是否變成了“金蛋”呢？

　　作為與資本市場(chǎng)的波動(dòng)相關(guān)性最高的投連險(xiǎn)，股票型賬戶最能反映各家保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理能力和投資水平。

　　根據(jù)長期跟蹤投連險(xiǎn)收益走勢(shì)的國金證券的最新統(tǒng)計(jì)，27家擁有投連險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司的38個(gè)股票型賬戶2009年的平均收益率為55.82%。

　　而同為股票型投連險(xiǎn)賬戶，不同公司所管理的賬戶業(yè)績表現(xiàn)差距懸殊：排名最前和最后的收益水平相差超過了100%。

　　僅看2009年收益水平，泰康人壽旗下的進(jìn)取型賬戶收益率最高，達(dá)到136.63%；合眾人壽旗下的進(jìn)取型投資賬戶最差，以25.66%的收益率墊底。

　　泰康進(jìn)取領(lǐng)銜“五虎將”

　　結(jié)合國金證券數(shù)據(jù)，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在38個(gè)股票型賬戶中，2009年收益率居于前5位的賬戶分別為：泰康人壽進(jìn)取型賬戶、光大永明指數(shù)型賬戶、招商信諾成長型賬戶、太平洋安泰人壽指數(shù)成長型賬戶和中英人壽指數(shù)型賬戶，其2009年的收益率均超過70%。

　　在“五虎將”中，又以按照非自然月度披露凈值的泰康人壽進(jìn)取型投連險(xiǎn)賬戶表現(xiàn)最為突出，其2009年以136.63%的收益率穩(wěn)居38個(gè)股票型賬戶榜首，同時(shí)也成為150個(gè)投連險(xiǎn)賬戶中的冠軍。

　　據(jù)該賬戶此前凈值公告，2008年最后一次(2008年12月25日)公布的凈值為4.5263元；到2009年12月31日，其凈值已經(jīng)隨著股指的上揚(yáng)大幅上升至10.7105元。此區(qū)間內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)136.63%，大幅跑贏同期滬深300指數(shù)。

　　與此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，在2009年各月，該產(chǎn)品無論漲跌均跑贏市場(chǎng)。即使2009年三季度市場(chǎng)大跌，該賬戶亦有20.44%的漲幅。

　　上述5個(gè)漲幅居前的股票型產(chǎn)品中，有三款為指數(shù)型賬戶。國金證券認(rèn)為，2009年因上述產(chǎn)品倉位水平在同類產(chǎn)品中相對(duì)較高，故在股市上升期位居收益榜前列。

　　以按自然月公布凈值的36個(gè)股票型賬戶中年收益率最高的光大永明指數(shù)型投連險(xiǎn)賬戶為例。

　　在2009年股市大漲的一年中，該賬戶的投資單位凈值從2008年12月31日的0.7356元增長到1.3226元，期間漲幅高達(dá)79.80%，居于所有按自然月公布凈值的36個(gè)股票型賬戶之首。

　　據(jù)2009年中報(bào)，截至2009年6月30日，該指數(shù)型賬戶中交易性金融資產(chǎn)約為0.98億元，占比總資產(chǎn)90%。顯然，在2009年震蕩上揚(yáng)中，高倉位保證了高收益。

　　該賬戶設(shè)立于2006年12月6日，早在2007年牛市中，其指數(shù)型的定位就曾給其帶來了年度89.93%的高收益率。成敗蕭何，在2008年單邊下跌的市場(chǎng)中，其高倉位也令其年度凈值大跌61.27%。

　　此外，恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽進(jìn)取型賬戶、長生人壽卓越成長型、瑞泰人壽財(cái)智成長型、招商信諾先鋒A/B型等產(chǎn)品表現(xiàn)也居于上游，這幾款產(chǎn)品2009年的年度收益均超過60%，在行業(yè)中居于領(lǐng)先地位。國金證券統(tǒng)計(jì)認(rèn)為，這些產(chǎn)品主要是通過在2009年三季度大調(diào)整中跌幅較小、平時(shí)收益穩(wěn)定取勝。

　　同為股票型賬戶，信誠人壽平衡型、中英人壽平衡型(金彩連連投資連結(jié)保險(xiǎn)、金芒果投資連結(jié)保險(xiǎn)(銀行))和平衡配置型(金彩連連投資連結(jié)保險(xiǎn)B款、金芒果投資連結(jié)保險(xiǎn)B款(銀行))、太平人壽藍(lán)籌成長型、合眾人壽進(jìn)取型等5個(gè)股票型賬戶，其2009年的投資收益率卻在榜單中“不幸”墊底：收益率均在20%-40%左右。表現(xiàn)最差的合眾人壽進(jìn)取型投資賬戶，投資收益率只有25.66%。

　　三巨頭表現(xiàn)差強(qiáng)人意

　　過去兩年來投連險(xiǎn)軍團(tuán)迅速擴(kuò)容，推出投連險(xiǎn)的保險(xiǎn)公司從2006年的6家增長到現(xiàn)在的27家，各類投連險(xiǎn)賬戶也由16個(gè)發(fā)展到現(xiàn)在的156個(gè)。

　　各家公司投資管理能力和業(yè)績表現(xiàn)參差。特別是已經(jīng)上市的保險(xiǎn)業(yè)三大巨頭——中國平安、中國人壽和太平洋旗下的投連險(xiǎn)產(chǎn)品2009年的業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意。

　　據(jù)國金證券數(shù)據(jù)，在上述三大保險(xiǎn)巨頭旗下，共有5個(gè)股票型投連險(xiǎn)賬戶：國壽進(jìn)取股票賬戶、中國平安精選權(quán)益賬戶和基金投資賬戶、太平洋安泰人壽指數(shù)成長型賬戶和主動(dòng)積極型賬戶。

　　上述除太平洋控股的太平洋安泰人壽旗下的指數(shù)成長型賬戶達(dá)到77.01%的年度收益率外，旗下的另4個(gè)股票型賬戶收益率均低于55.82%，亦低于38個(gè)股票型賬戶2009年的平均收益率。

　　其中，中國人壽進(jìn)取股票型賬戶2009年收益率為44.25%、中國平安精選權(quán)益賬戶和基金投資賬戶收益率分別為52.24%和43.59%、太平洋控股的太平洋安泰人壽主動(dòng)積極型賬戶收益率為50.89%。

　　如果將上述三大巨頭旗下股票型賬戶收益率做算數(shù)平均，則在三大巨頭中，太平洋2009年的收益率居首，中國平安次之，中國人壽最差。

　　三款產(chǎn)品“穩(wěn)收之王”

　　哪些保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品最值得長期投資呢？

　　2008年和2009年的市場(chǎng)環(huán)境截然不同，這提供了用這個(gè)時(shí)間窗來觀察其穩(wěn)定性的契機(jī)。 就此，《投資者報(bào)》以長期業(yè)績?yōu)檩S心角度，考察了38個(gè)股票型賬戶中已經(jīng)運(yùn)作兩年以上的28只產(chǎn)品。

　　28只股票型賬戶2008~2009年兩年期的累計(jì)收益平均數(shù)為-12.17%。其中泰康人壽進(jìn)取型表現(xiàn)最為耀眼：兩年期收益率為80.61%。

　　該賬戶自2003年1月30日成立至2009年12月31日，其賬戶凈值已由成立時(shí)的每單位1.0000元，增長至10.7105元。

　　此前，在大致相同的時(shí)間段內(nèi)，王亞偉掌管的基金凈值翻10倍之事，曾廣為人們關(guān)注。悄然的泰康人壽，甚至超越了這一成績。

　　除泰康人壽進(jìn)取型外，收益獲取持續(xù)出色的產(chǎn)品還有：平安人壽基金投資賬戶和生命人壽投連II號(hào)賬戶進(jìn)取型。這兩款產(chǎn)品2008~2009年兩年期的累計(jì)收益均在-2%以上。

　　這三款股票型賬戶，在2008~2009年兩年期業(yè)績不僅超出股票市場(chǎng)，亦大幅超出同類投連險(xiǎn)產(chǎn)品為穩(wěn)收之王，最能為投資者賺取穩(wěn)定收益。

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