每經記者趙怡原發自上海

　　剛剛步入2010年，壽險市場上各家保險公司照例又打響了“開門紅”戰役。1月份，銀行業信貸規模再次超萬億，已經引起監管部門對今年通脹的擔憂，央行不得不在情急之下提高銀行存款準備金率，隨后的加息已經成為市場的共識。在這種背景下，從去年年底至今，就已經有十幾款分紅險登場了。

　　“因為兼具養老和抗通脹功能，2010年的壽險市場，分紅險可能是主角。”東方證券保險行業分析師王小罡在接受《每日經濟記者》采訪時表示。

　　保險公司主推分紅險

　　泰康人壽上海分公司研發部的顧先生對記者說，“我們公司重在調整結構，現在也在主推分紅加年金保險，不只是我們公司，大多數保險公司都在主推分紅險。”根據記者了解，從去年年底至今，多家保險公司紛紛推出了名稱各異的保險產品，經觀察發現，這些產品基本都屬于分紅險產品。

　　王小罡對記者說，“加息有利于分紅險和萬能險，不利于傳統險。傳統險產品對客戶的回報率是固定的，所以加息預期下對客戶的吸引力會減弱，而分紅險和萬能險的回報率會隨著市場利率的提高而提高，因此對客戶的吸引力也會增強。”

　　從去年年底至今，中國人壽推出銀保產品國壽鴻盈兩全保險(分紅型)；太平洋壽險推出年金型和分紅型特點的產品“鴻利年年”；新華保險在個險渠道推出一款“給客戶最大自主權”的全新分紅險；合眾人壽推出了喜洋洋年金保險(分紅型)；友邦保險一款逐年返還的分紅型保險“友邦金喜洋洋年金保險計劃”也于近日上市；華泰人壽在各大銀行推出了一款兼顧客戶長期與短期收益的年金分紅產品等。

　　此外，還有一些保險公司針對通脹擔憂和加息預期，對現有的分紅型保險進行改造，使其更具有抵抗通脹的功能。太平洋壽險日前推出的某分紅型產品組合，便根據客戶不同人生階段的具體需求進行配置，使產品具有更大的靈活性。中國人壽的新款分紅險則更加自由靈活，客戶可根據自己的喜好，選擇具有重疾和豁免保費功能的專屬附加險等。

　　萬能險風險相對較大

　　有分析人士稱，由于萬能險賬戶的資金主要投資在與利率水平息息相關的貨幣市場和債券市場，在未來幾個月中，其收益水平走高的趨勢有望延續。

　　長江證券的李聰認為，從萬能險產品設計的角度來講，它的收益率跟公司的當期市場收益率相關，隨著降息周期結束，在加息之前的階段，還是會基本保持穩定的結算利率，可能會有略微上升的一個過程。進入加息周期，特別是在加息周期的前半段，萬能險的結算利率呈明顯上升的可能性是較大的。

　　保險公司的相關分析人士表示，雖然萬能險結算利率調高無疑會增加產品的吸引力，更有利于險企在年初沖刺業績，但如果因為這么“遙遠”的加息預期就調高萬能險結算利率，保險公司會比較辛苦。

　　王小罡對記者說，“其實萬能險也具備抵御通脹的功能，但是萬能險有較多不確定性，操作難度高于分紅險，因此萬能險只能屈居其次。”

　　泰康人壽產品研發部的顧先生對記者說，“我們公司是重在調整結構，主要體現在對投連險的經營有限制，同時萬能險也有一定經營限制，因為萬能險的風險比分紅險大，但是萬能險也具有抵御通脹的功能。”

　　抵御通脹要長期持有

　　王小罡指出，“如果把分紅險和萬能險當作抵御通脹的一種投資行為，首先要做到長期持有，因為保單買入和退出都是有成本的，長期持有使得交易成本相對較低；如果重在投資，那么要注意保費的合理分配，也就是風險保費和保費存款之間的合理配置；最后就是選擇投資能力比較強的公司，這樣有可能獲得較其他公司更好的投資回報。”

　　有市場人士指出，分紅型險種自問世以來持續熱銷，但由于其較低的收益率，基本上只能完成“保本”的任務，落下保守的形象。對此王小罡表示，“2008年初國壽給了分紅險8%的回報率，已經很高了，這個說法是把保單拿來跟基金比了，這樣欠妥當，分紅險和萬能險只能拿來跟存款比，投連險可以拿來跟基金比。”

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