證券時報記者 伍 起

　　本報訊 在長債收益率增長、保險增量資金擴大以及A股市場的震蕩等多重因素推動下，保險公司投資債券意愿在繼續增強。

　　目前市場上各種萬能險利率大多趨于穩定。數據顯示，聯泰大都會萬能險結算利率為3.85%，中國人壽萬能險結算利率約為3.9%，太平人壽萬能險結算利率3.6%，太平洋安泰萬能壽險結算利率3.65%。萬能險市場結算利率調整幅度較上半年明顯減少。券商分析師指出， “在加息周期到來之前，萬能險結算利率將基本保持3.5%至4%的水平，這將使得保險公司壽險保單資金成本保持相對穩定的水平。”萬能險利率企穩，將在一定程度上減輕保險資金投資收益壓力。但是，保費收入的增長，將使得未來可投資保險資金進一步擴容，為了增強保險資金負債匹配要求，保險公司投資債券需求進一步增強。

　　廣發證券分析師表示，由于去年9月至12月的單月保費收入基數較低，因此今年相對應月份的保費收入增速會有明顯回升。也有分析師認為，四季度壽險結構調整還將繼續，在經濟復蘇進一步得以確立的條件下，全年保費增速有望達到6%以上。

　　可投資保險資金量的擴容以及A股市場的波動，也讓保險公司持債意愿進一步增強。保險公司投資月報數據顯示，不少保險公司增加了收益率較高的企業債投資，而這將成為今年未來一段時間的主要策略。

　　事實上，銀行間市場的保險資金債券持有量的凈增加也表明了保險公司持債意愿的增強。數據顯示，8月份，銀行間市場保險資金債券持有量凈增加94億元，為連續第二個月的大規模加倉。從加倉的品種來看，企業債和政策性銀行債為主要的持有品種。

　　券商分析師指出，在通脹預期下，長債收益率有望上升，直接助推保險公司投資債券意愿增強，預計未來保險增量資金利差收益還將擴大。