《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者  王勇   ★李?yuàn)檴?河南報(bào)道

　　“保險(xiǎn)巨頭正依托其的資本優(yōu)勢(shì)布陣河南。”3月27日，河南省政府一位官員告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“平安保險(xiǎn)旗下的平安信托投資有限公司(下稱(chēng)‘平安信托’)目前已與鄭州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)(下稱(chēng)‘鄭州高新區(qū)’)簽訂合作協(xié)議，將聯(lián)合高新區(qū)有實(shí)力的優(yōu)秀企業(yè)共同設(shè)立股權(quán)投資基金公司，投資基金規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)20億元。”

　　這僅僅是保險(xiǎn)資本揮師河南的一個(gè)極具象征意義的符號(hào)。

　　一樁心事，兩份姻緣

　　“早在2008年3月份，平安信托就斥資9.6億元將河南許繼集團(tuán)攬入懷中。”九鼎德盛投資顧問(wèn)公司董事長(zhǎng)張保盈告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，“這也是保險(xiǎn)資本進(jìn)軍河南的‘第一槍’。”

　　其后，平安保險(xiǎn)又于2009年1月16日，與河南省政府在鄭州簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方商定，將在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、金融服務(wù)、國(guó)企改制重組、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、股權(quán)投資和產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域以及建立合作機(jī)制方面開(kāi)展廣泛深入的合作。

　　“這次平安信托與鄭州高新區(qū)合作，就是平安保險(xiǎn)與河南省政府展開(kāi)戰(zhàn)略合作的一個(gè)重要組成部分。”上述河南省政府官員如是評(píng)判。

　　據(jù)悉，平安信托與鄭州高新區(qū)的股權(quán)投資基金公司設(shè)立后，主要投資于鄭州高新區(qū)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)，提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)其進(jìn)入資本市場(chǎng)，加快科技成果轉(zhuǎn)化，以實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)企業(yè)、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略目標(biāo)，而股權(quán)投資基金公司的資產(chǎn)將全部委托平安信托管理。

　　“平安信托將利用其綜合金融服務(wù)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)，為高新區(qū)內(nèi)的企業(yè)提供銀行、保險(xiǎn)、投資、上市輔導(dǎo)等全方位的金融服務(wù)。”鄭州高新區(qū)一位負(fù)責(zé)人透露。

　　“戀上”河南的保險(xiǎn)資本并非平安保險(xiǎn)一家。

　　早在2008年11月19日，中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司亦曾與河南省政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)戰(zhàn)略合作意向書(shū)，雙方擬在交通、通訊、能源、市政、水務(wù)和環(huán)境保護(hù)等基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)方面開(kāi)展合作，“鄭汴產(chǎn)業(yè)帶”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、“中原城市群”軌道交通、節(jié)能減排等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目均納入合作意向之列。

　　短短數(shù)月時(shí)間，兩大保險(xiǎn)巨頭先后揮師河南，看中了什么？

　　“兩大保險(xiǎn)巨頭與河南省開(kāi)展戰(zhàn)略合作意義深遠(yuǎn)，一方面是河南省金融業(yè)發(fā)展的需要，另一方面也顯示出保險(xiǎn)集團(tuán)區(qū)域性戰(zhàn)略布局，謀求縱深發(fā)展的雄心。”河南省發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)鄭泰森在接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)分析。

　　《保險(xiǎn)法》開(kāi)投資新方向

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，保險(xiǎn)資本進(jìn)入河南當(dāng)與監(jiān)管部門(mén)最近放寬保險(xiǎn)投資渠道也大有關(guān)系。兩大保險(xiǎn)巨頭的先后與河南簽約合作，可以解讀成在《保險(xiǎn)法》出臺(tái)前夕搶占中原有利地位。

　　2009年2月28日，十一屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議表決通過(guò)新修訂的《保險(xiǎn)法》，進(jìn)一步放寬了保險(xiǎn)資金投資渠道，明確保險(xiǎn)公司的資金除了可以用于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)債券、股票、證券投資基金份額等有價(jià)證券以外，還可以投資不動(dòng)產(chǎn)——這被保險(xiǎn)業(yè)界解讀為“重大利好”。

　　“近年來(lái)，在監(jiān)管層的著力引導(dǎo)及市場(chǎng)因素的綜合作用下，保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)正在‘逐步優(yōu)化’，但是保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益率偏低的現(xiàn)象一直未能得到根本改變。”河南省保險(xiǎn)行業(yè)一位資深人士告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》。

　　記者在采訪中了解到，從2008年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)單月保費(fèi)收入已呈下降趨勢(shì)。而在股票市場(chǎng)低迷、債券市場(chǎng)收益大幅下降的情況下，保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的難度隨之加大，保險(xiǎn)公司投資收益率已開(kāi)始急劇下降。

　　官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的投資收益率曾達(dá)到歷史性的10.7%，而2008年上半年，保險(xiǎn)公司共實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)用收益649億元，但保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為2.7萬(wàn)億元，投資收益率僅為2.4%。是年第三季度，投資收益率又下降至2.1%。

　　此外，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化和一些企業(yè)盈利水平下降的情況下，保險(xiǎn)公司上市融資的難度亦相對(duì)加大，企業(yè)向保險(xiǎn)公司投資參股或繼續(xù)增資的意愿和能力也受到一定影響。

　　“國(guó)際金融危機(jī)的蔓延也讓中國(guó)的保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨著很大的壓力，股票、債券市場(chǎng)的持續(xù)低迷，已經(jīng)使保險(xiǎn)業(yè)的收益及償付能力和資本實(shí)力受到很大挑戰(zhàn)。”張保盈分析。

　　在這種情況下，“穩(wěn)健”成為保險(xiǎn)業(yè)界“投資思想”的主流。

　　“保險(xiǎn)資金大部分來(lái)自于長(zhǎng)達(dá)10年、20年的保費(fèi)收入，比較符合時(shí)間長(zhǎng)、收益穩(wěn)定的大型產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施投資。”泰康人壽保險(xiǎn)股份有限公司河南分公司副總經(jīng)理張曉蓮告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》，這種類(lèi)型的投資也符合“保險(xiǎn)資金運(yùn)用，安全性比保險(xiǎn)資金的收益性和流動(dòng)性更為重要”的經(jīng)營(yíng)原則。

　　而永安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司河南分公司副總經(jīng)理李學(xué)軍則坦言，保險(xiǎn)資金入股電信、機(jī)場(chǎng)、港口等基礎(chǔ)設(shè)施，“更有利于獲得穩(wěn)定的收益”。

　　上述人士表示，保險(xiǎn)資金的性質(zhì)決定了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用必然朝著穩(wěn)健型、長(zhǎng)期型的投資品種占有重要比例的方向發(fā)展，而基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)、物業(yè)等領(lǐng)域因?yàn)榫邆浔ｋU(xiǎn)投資的特質(zhì)，或?qū)⒃诒ｋU(xiǎn)資金投資渠道“開(kāi)閘”后引來(lái)第一渠“清水”。

　　不過(guò)，保險(xiǎn)公司的“新生活”亦面臨著諸多挑戰(zhàn)。

　　保險(xiǎn)資本期待

　　“大動(dòng)作”

　　“保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓展和投向多元化，可以有效繁榮投資市場(chǎng)，增加市場(chǎng)活力，為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)新的機(jī)遇。但是，保險(xiǎn)公司也將面臨新的壓力和挑戰(zhàn)。”河南省政府發(fā)展研究中心研究員楊鄭生向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》坦言。

　　楊鄭生認(rèn)為，保險(xiǎn)資金運(yùn)作的多元化要求保險(xiǎn)公司必須建立新的資金運(yùn)用團(tuán)隊(duì)、使用不同的設(shè)備技術(shù)、搭建全新的投資管理平臺(tái)，才能與基金、投資等專(zhuān)業(yè)公司相互競(jìng)爭(zhēng)和博弈，否則很難在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)預(yù)定的投資目標(biāo)。從這個(gè)意義上講，“保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的拓展和投向多元化”這個(gè)誘人的“蘋(píng)果”遠(yuǎn)未成熟。

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)身處險(xiǎn)境，2009年度的“全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議”亦不諱言。據(jù)此次會(huì)議披露，金融危機(jī)之中，跨國(guó)金融保險(xiǎn)集團(tuán)暴露的風(fēng)險(xiǎn)目前已傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)。境外投資風(fēng)險(xiǎn)的增大已迫使保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資區(qū)域和產(chǎn)品的選擇空間進(jìn)一步縮小，加上金融危機(jī)中的國(guó)內(nèi)企業(yè)與居民購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的意愿漸弱和支付能力下降，可謂“內(nèi)憂外患”。

　　采訪中，一些專(zhuān)業(yè)人士坦言，伴隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和資金運(yùn)用余額的不斷增加，保險(xiǎn)資產(chǎn)正面臨著低效配置和錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定和提高投資收益或?qū)⒚媾R“破繭”。不過(guò)，亦有不少人士堅(jiān)持認(rèn)為，“抓住機(jī)遇”對(duì)于面臨資金投向多元化大考的保險(xiǎn)行業(yè)而言更具“現(xiàn)實(shí)意義”。

　　“保險(xiǎn)行業(yè)或許正面臨著一次難得的發(fā)展契機(jī)。”張保盈分析，除了新《保險(xiǎn)法》的力挺之外，國(guó)家4萬(wàn)億的大規(guī)模工程建設(shè)投資也堪稱(chēng)保險(xiǎn)業(yè)的又一“重大利好”政策——按照各地政府先后公布的近18萬(wàn)億投資計(jì)劃，中央和地方政府計(jì)劃投資總額將超過(guò)20萬(wàn)億元，這一涵蓋鐵路、公路、港口、機(jī)場(chǎng)、電力、水利等諸多領(lǐng)域的舞臺(tái)，足夠保險(xiǎn)資金運(yùn)作上演“大動(dòng)作”。

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