□記者 崔燁

　　三大上市保險公司前兩月保費收入已經公布完畢。在不同的市場戰略指導下，三家公司中收入太保增速最低為負14.8%，中國平安最高，達69.8%。

　　據悉，由于主動調整業務結構，壓縮銀保渠道保費收入，中國太保前兩個月的壽險保費收入下滑了14%；中國人壽則在1月保費收入實現同比增長19.5%的開門紅后，2月保費收入同比增長5.3%，前兩個月同比增長12.6%；平安壽險2009年2月月度保費收入為 140.06億元，同比增長69.8%，遠高于上月23.0%的同比增速水平。 1-2月保費累計收入達到273.18億元，同比增長43.3%。

　　申銀萬國分析師指出，中國太保的產品結構策略調整始于2008年4月，主要是收縮萬能險，大力發展分紅險。 2009年1月中國太保產品結構調整效果明顯，分紅險產品占比接近80%，萬能險產品比例不足5%；而在2008年一季度時，中國太保萬能險產品比重為54%，分紅險產品比重為27%。該分析師認為，就險種結構而言，太保的結構是最好的，其傳統產品比例高于中國人壽萬能險＋投連險產品的比例也非常低。

　　中金證券則表示，維持在行業高位的萬能險結算利率和銀保渠道保費高速增長，驅動平安壽險2月份保費收入爆發式增長�！巴瑯I在主動壓縮銀保業務，平安采取了逆勢擴張的策略，在低基數基礎上實現高速增長，平安壽險保費收入能否持續大幅增長值得關注�！睒I內人士強調平安產品利率的走向很關鍵，而此前，中國平安已經下調了旗下萬能險結算利率。

　　專家點評中央財經大學保險學院教授郝演蘇：

　　我國會計準則仍然沒有區分保費收入和儲金收入，使得投資者難以區分保單質量。而保費收入的增長并不意味著利潤的同步增長，壽險保費的增加在很多時候只意味著負債的增加。在可預見的低利率環境下，目前靠保險期限較短的躉繳產品和利率敏感的投資型產品收進來的保費很難產生利潤，只有那些保險期限很長的期繳保單才有能力穿越利率周期和股市周期，從而最終產生利潤。

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