俞燕

　　自從2005年保監會發布《保險機構投資者債券投資管理暫行辦法》（下稱《辦法》）以來，債市又推出不少新債種，出現很多新態勢。而作為債市第二大機構者的保險公司，也面臨眾多新情況新問題。

　　2月17日，十一屆全國人大常委會第十八次委員長會議通過了《國務院關于安排發行2009年地方政府債券的報告》，這意味著地方債終于獲得正式身份。

　　地方債即將開閘，為債券市場迎來新的契機。作為債市大戶的保險公司，是否能分得一杯羹？“這要看保監會的監管政策，是否允許保險公司進行投資。”多位接受采訪的保險資產管理公司固定收益部人士表示。

　　去年發布的“金融30條”規定，要拓寬民間投資領域，吸引更多社會資金參與政府鼓勵項目，引導保險公司以債權等方式投資交通、通信、能源等基礎設施項目和農村基礎設施項目。“我們鼓勵保險資金參與支持和促進國家建設和投資。”一位保監會相關人士表示。

　　“地方債的發行可以彌補地方建設的資金缺口，我們正在對地方債進行調研，將根據情況考慮允許保險公司投資。”上述保監會人士表示，不過，由于地方債是一個新品種，并不在《辦法》規定的投資范圍之列。根據監管政策，需要出臺專門的地方債投資管理辦法。

　　雖然很多地方政府已在躊躇滿志地籌備發行地方債，但有業內人士認為，地方債也有較大風險，一是地方已有的政府性債務負擔沉重，二是如何約束地方政府不濫發債券也是個問題。

　　對于這個行將面市的新債種，一些保險公司并不太“感冒”。一位保險資產管理公司固定收益部人士認為，相比其他債種，“地方債的收益較高，但風險也很大，地方政府邊際太大，而且有很多不可控的人為因素，對于保險公司來說，投資還是要考慮資金安全性。”

　　一位保險資產管理公司債券部人士認為，很多地方政府已出現過度負擔的現象，其中的風險不可小視。據財政部此前估算，截至2007年底，地方政府性債務已達到4萬億元。對于地方債的投資，上述人士表示，應重點關注地方財力的情況。

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