海外投資時機尚不成熟

　　證券時報記者 徐 濤 郭 蕾

　　本報訊昨天，中國人壽業(yè)績發(fā)布會在北京及香港以視像連線方式同步舉行。在會上，中國人壽管理層一致認為，A股市場目前乃至下半年的走勢仍不明朗。該公司首席投資執(zhí)行官劉樂飛透露，中國人壽計劃未來增加公司債及私募債券的投資。

　　A股走勢仍不明朗

　　中國人壽副總裁劉家德表示，雖然還存在一定的不確定性，但觀察A股市場走勢不應局限于半年、一年，而應把眼光放長遠。從一個較為長遠的發(fā)展跨度看，A股市場環(huán)境未發(fā)生根本性變化，未來仍是向好的趨勢。但是，由于從緊的貨幣政策、投資者心理等因素的影響，在短期內A股市場仍將是繼續(xù)震蕩、調整的格局。

　　他說，2008年上半年，資本市場的深度下調給該公司投資帶來了巨大壓力。基于公司早前對市場形勢的預測，今年上半年公司固定收益類產品的投資占比接近80%，這與一個大的壽險公司的資產負債匹配要求是一致的。中國人壽上半年的投資收益主要來自于對固定收益類產品的投資。在凈投資收益中，40%左右的收益來自于債權型投資，21%來自于銀行存款，只有37%左右來自于股權類投資。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，中國人壽股權型投資占投資資產的比例由2007年底的22.95%降低至13.25%，下降了9.70%；債權型投資占投資資產的比例由2007年底的52.13%增加至58.59%，定期存款占投資資產的比例由2007年底的19.83%增加至20.98%。

　　海外投資時機尚不成熟

　　就各界關注的海外投資情況，中國人壽首席投資官劉樂飛介紹，中國人壽對海外投資的態(tài)度是積極接觸、審慎投資。目前的一些項目都是此前一兩年開始接觸的。雖然最近一兩年也有一些投資機會、機遇，但中國人壽目前的判斷是，投資時機尚不成熟，資產價格仍屬偏高，價值投資機會還沒有出現(xiàn)。“對一些具備價值投資的機會，中國人壽會認真、慎重選擇。”

　　就此，中國人壽董事長楊超也表示，從去年下半年至今，中國人壽已經多輪次調研海外投資。

　　劉樂飛表示，中國人壽QDII額度大約是2006年資產規(guī)模的2%左右。在30億美元的外幣資產中，一半是銀行定期存款，15%左右是國內的外幣債券，35%左右是香港、美國的股票。就實業(yè)投資問題，劉樂飛同時表示，股權型的實業(yè)投資目前中國人壽還沒有參與，債權型的實業(yè)投資目前有一些，主要是一些基礎設施類的債權計劃，規(guī)模很小，沒有超過100億元。

　　將增加公司債投資

　　中國人壽首席投資官劉樂飛表示，市場回落后，一些投資機會開始顯現(xiàn)。對國內外的投資機會，該公司都將持積極接觸、審慎投資的態(tài)度對待。他說，從國際經驗看，公司債一直是保險公司資產配置的主要品種，海外保險公司持有公司債占投資組合的比重一般在50%以上，中國受政策及市場等客觀因素的影響，公司債市場不太發(fā)達，但他認為，現(xiàn)在到了公司債大發(fā)展的好時機，作為機構投資者，中國人壽會積極把握公司債和私募債券的投資機遇，也很看好其對中國人壽未來投資收益的貢獻。

　　就下半年的投資策略，楊超表示，將抓住時機，繼續(xù)加大固定收益產品的投資，特別是通過債權計劃的方式加大對基礎設施領域的投資力度，加大私募債券等方面的創(chuàng)新力度。同時，進一步加大股權投資領域的投資力度，包括：密切跟蹤和積極跟進金融領域的投資機會；積極參與能源、電力、交通等基礎設施領域的投資項目；尋找和跟蹤未上市企業(yè)股權投資機會；積極穩(wěn)健地推進海外并購和股權投資。