本報訊 據《中國證券報》報道，一面是下跌的股市，一面是平淡的債市，這讓“身價”已達2.7萬余億元、追求絕對收益的保險資金有些為難。業內人士認為，包括基礎設施建設、私募股權投資、商業地產在內的“另類投資”或成保險資金關注熱點。

　　轉戰債市贏取收益

　　上半年保險資金運用實現收益648.7億元，平均收益率約2.4%。在股市大幅回調時期，相較于其他機構投資者，保險機構這一成績的取得實屬不易。

　　保監會近日發布的數據顯示，上半年保險資金債券投資比例升至53.6%。另據中國債券信息網的統計數據，截至2008年6月，各保險機構持有的國債、政策性銀行債和企業債總金額分別從去年年末的2251.21億元、3268.47億元和2134.27億元，猛增至2347.62億元、4060.44億元和2317.17億元，分別增加96.41億元、791.97億元和182.9億元。

　　此外，上半年保險資金權益類投資占比降至17.6%。對此，中國人保資產管理公司一位負責人認為，權益類投資比例下降在一定程度上規避了股市下跌風險，不過這個比例并不低。根據保險資金股票投資和購買基金的上限共20%推算，權益類投資倉位仍達88%。

　　在股票投資收益差、債券收益仍不高的背景下，保險資金呼喚拓寬投資渠道的呼聲漸強。保監會主席助理袁力日前在新聞發布會上也表示，將擇機出臺擴大基礎設施建設試點和境外投資試點政策，穩步拓寬投資渠道，更好地優化保險機構資產配置。

　　“‘另類投資’或將成保險資金關注熱點，”東方證券分析師王小罡說，“‘另類投資’指的是保險資金對基礎設施建設、私募股權和商業地產的投資。”“在國外成熟保險市場上，基建領域的投資比例一般在10%至20%，只要風險控制適當，保險資金就可以獲得盈利。”

　　對于商業地產，王小罡認為：“雖然保監會迄今為止并未出臺明確法規允許保險資金直接投資房地產，但平安通過旗下信托公司投資商業地產在2007年取得11.2%的投資回報率。未來2到3年，平安在‘另類投資’領域的規模有望達1000億元�！�