本報記者王小明　

　　股市驚天逆轉(zhuǎn)之后，保險巨頭選擇溯溪而上，齊齊盯住資本市場的上游。

　　那邊廂，兩會之上，中國人壽(2628.HK，601628.SH)董事長楊超呼吁支持保險資金進行私人股權(quán)投資的話語未絕；這邊廂，中國平安(2318。HK，601318。SH)已計劃設(shè)立專門營運PE(private equity，私人股權(quán)投資)事項的子公司。

　　接近平安高層的人士稱，該公司日前已經(jīng)決定，在平安資產(chǎn)管理公司旗下新設(shè)私人股權(quán)投資公司，并計劃在2008年內(nèi)，將200億保險資金投入到經(jīng)過遴選的項目中。

　　平安流水線

　　“沒有哪家公司比平安更適合搞PE了”，上海投資界一人士聽到這一消息后表示。在中國平安的金融控股之下，信托、證券、資產(chǎn)管理公司一應俱全，更有天量需要匹配的保險資產(chǎn)，進行私人股權(quán)投資可謂基礎(chǔ)扎實。

　　按年初銀行間市場發(fā)布的證券公司年報，2007年沖天牛市之中，平安證券的盈利增速并不突出，共實現(xiàn)凈利潤14.87億元，較上年增長168.41%，較不少一夜暴富的證券同業(yè)低了不少。但至今仍讓業(yè)內(nèi)側(cè)目的是，其承銷項目創(chuàng)造了幾乎100%的過會率奇跡。

　　按前述消息人士的說法，平安的PE公司將進行整合營銷，在進入時已決定最后由平安證券承銷上市的退出機制，形成一個流水線般的“閉環(huán)”。

　　在合適的時機將其通過平安證券的強勢投行將其包裝上市，并最終完成退出使命。

　　而值得一提的是，是次中國平安成立私人股權(quán)投資部門，并未在其運作實業(yè)投資早已有豐富經(jīng)驗的平安信托之下進行，而是與京滬高鐵項目一樣，選擇了平安資產(chǎn)管理。

　　備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板

　　“在發(fā)展私人股權(quán)投資初期，或?qū)⒅饕�選擇一些具有良好上市前景的”pre-IPO“項目”，上述投資界人士向記者表示，相對于項目前期的天使投資，盡管接近上市的“pre-IPO”項目代價較高，但風險比較容易鎖定，符合保險資金保守穩(wěn)健的運作原則。

　　而據(jù)記者掌握的消息，200億的2008年投資計劃并非一紙空言。平安已決意在下半年或?qū)⑦M入運行的創(chuàng)業(yè)板項目中分得杯羹。

　　而按深交所一位人士的介紹，從2007年下半年到2009年，在這次上市潮中登陸創(chuàng)業(yè)板的中小企業(yè)有望達到數(shù)百家。

　　按一位業(yè)內(nèi)人士的觀察，私人股權(quán)投資領(lǐng)域的啟動，將意味著保險大鱷們徹底打通資本市場的“產(chǎn)業(yè)鏈”。眾所周知，自2007年3季度開始，隨著A股出現(xiàn)拐點，保險資金的投資取向已經(jīng)明顯從二級市場博取買賣價差收益向上轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)向新股發(fā)售的一級市場。但扎堆而至的結(jié)果，卻是新股收益率的一路走低。而進入那些未上市的企業(yè)，直接購入法人股，正是向更上一個層面的操作思路。

　　此外，按中國人壽保險集團公司總裁楊超在兩會中的提案，保險資金中長期資金的比重更大的期限結(jié)構(gòu)，也比市場中其他資本更適合參與私募股權(quán)投資。

　　顯然，兩間保險大鱷的同期相時而動，或預示整個保險行業(yè)進入私人股權(quán)投資時代的快速來臨。這已是直接投資股市之后，拓寬保險資金運用渠道的另一個閘門被打開。上述傳聞的200億元約為中國平安2007年末總資產(chǎn)的3%或可投資資產(chǎn)的5%。而2007年歲末，中國保險業(yè)可投資資產(chǎn)的總額為2.67億元，以此計算，保險資金在未來進入PE領(lǐng)域的總額將有望高達1300億元。