一類公司做投資二類公司賣保險

　　理財周報記者 姜欣蔚/文

　　截至2008年1月底，保險業資產總額達2.92萬億，這個“最大投資者”手握近3萬億資金“野心出動”。

　　中國人壽作為龍頭老大，可運用資金超過8000億，掌門人楊超在此次兩會上以政協委員身份提交了關于支持保險資金參與私募股權投資的議案。在提高險資入市比例，放開投資基建項目限制，以及QDII放行后，楊超希望能為充裕的保險資金再擴大一塊陣地。

　　“對中小保險公司來說，現在考慮私募股權投資放行問題略顯遙遠。即使這一議案獲得通過，按照慣例也需要通過委托保險資產管理公司來操作。對于那些尚未取得委托股票投資資格，目前以銀行存款、債券和基金為主要投資對象的中小保險公司來說，為私募股權投資未雨綢繆為時過早。”總部位于北京的一家合資保險公司潘姓副總經理告訴記者。

　　由于資產規模的巨大差異，大小保險公司對待投資和保險本業也出現了明顯分流。一類公司愈加注重投資，而二類公司難以在投資上大展拳腳，只能困守保險本業。

　　大公司：投資承保左右逢源

　　2007年的牛市盛宴上，大腹便便的國壽和平安是兩位重要的賓客。

　　按照國壽股份2007年3季度報，2007年1到9月，公司營業收入為2228.19億元，其中保費收入為1567.72億，占營業收入的70%；投資收益541.14億，占營業收入的24.3%。與2007年1季度相比，公司保費收入占營業收入比重減少7.6個百分點，投資收益占比增加6.4個百分點。

　　中國人壽2008年1月底發布的業績公告，也頗為耐人尋味。國壽股份認為，2007年度業績大增主要得益于“保險業務穩步增長、投資收益顯著提升”。一個“穩步增長”、一個“顯著提升”，為國壽承保和投資兩個業務的發展作出最好的注腳。

　　一直布局金融服務集團的中國平安，去年前3季度營業收入為1291.02億元，其中保費收入703.93億元，占營業收入的54.5%；投資收益為461.42億元，占比為35.7%。與2006年同期相比，保費收入占比減少23個百分點，投資收益占比卻翻了一倍還多。

　　即使2007年末A股牛市行情不再，兩家公司仍能挾巨資四面出擊。平安入股歐洲富通集團、牽頭組團入股京滬高鐵，國壽亦曾傳出欲入股日本保險公司的傳聞。有此前車之鑒，平安剛獲股東大會通過的天量再融資，被很多投資者習慣性的推測為欲用于海外收購。

　　中央財經大學保險學院執行院長郝演蘇認為，中國人壽和平安投資收益占比提升，應該是特殊時期的產物。2007年股市行情大漲，保險公司投資收益水漲船高亦屬正常。

　　郝告訴記者，有時一些保險公司為擴大投資收益，也會采取一些非常措施。比如通過降低費率的方式來提高產品競爭力，增加短期保費收入，提高入市資金量。這樣盡管承保利潤暫時降低了，但是投資收益卻借助牛市大漲。

　　“理論上，保險公司應該更加重視自己的本業，也就是承保業務。但保險公司也是企業，也具有逐利的本性。根據市場變化，進行策略上的靈活調整，無可厚非。隨著股市行情變化，大保險公司未來更加重視承保業務也并非沒有可能。”郝演蘇表示。