自1月14日以來，國內(nèi)三大保險股大幅跳水。截至昨日收盤，中國人壽、中國平安和中國太保累計跌幅分別高達(dá)到31.64%、34.43%和25.05%，其間，中國平安共經(jīng)歷3個跌停，中國人壽和中國太保分別經(jīng)歷2個和1個跌停，保險股市場表現(xiàn)極為慘烈。

　　中投證券發(fā)布報告認(rèn)為，保險股本輪大幅跳水的真正原因并非平安增發(fā)事件引發(fā)不信任危機、2008年牛市行情難持續(xù)、新股申購方式改革不利于機構(gòu)投資者、保險業(yè)務(wù)增長緩慢等，而是大量保險股非流通股的解禁。

　　報告認(rèn)為，1月9日，中國人壽解禁6億股，占原來流通股數(shù)量的67%；3月3日，中國平安預(yù)計解禁31.2億股左右，約占現(xiàn)有流通股數(shù)量的3.9倍；中國太保預(yù)計在3月25日解禁3億股，占現(xiàn)有流通股數(shù)量的43%。由于3只保險股解禁規(guī)模十分龐大，市場早已產(chǎn)生擔(dān)憂情緒，而平安公布天量募資，令擔(dān)憂瞬間轉(zhuǎn)化為恐慌，導(dǎo)致保險股的全面暴跌。

　　該報告還認(rèn)為，經(jīng)過暴跌后，保險行業(yè)的基本面并無惡化，未來保險股的走勢將由解禁股股東與市場其他投資者的博弈結(jié)果而定。從某些意義上來說，目前市場對保險股的估值仍然保守，因此對中國人壽和中國太保維持“強烈推薦”。