蔡嵩婷

　　萬能險和投連險都屬于投資型保險產品。與另一種帶有收益功能的分紅險不同的是，分紅險的客戶享受的是保險公司運作的獲益，分享的是保險公司利差益、費差益和死差益，而投連險和萬能險的收益主要來自于保險公司的投資收益，主要就是利差益。

　　萬能險投資以大額協議貸款和債券為主，由于設置保底利率，因此其最終的收益率水平相對穩定，一般在一年期銀行儲蓄利率之上，并隨資本市場和銀行利率的變動而變動。

　　投連險投資渠道包括股市、基金、債券、長期協議貸款和基礎建設項目等。區別于萬能險的是投連險趨向高風險高收益，且不設置保底收益，所有投資風險由客戶承擔，與此相對的也是一些激進賬戶的高收益率。

　　由于今年

資本市場火爆，而且銀行

存款利率也進入明顯的上升通道，從統計數字來看，保險公司這兩類產品的收益情況也頗為樂觀。

　　長期持有仍是投連險投資金科玉律

　　為了體現投連險各個賬戶今年的表現情況，

理財周報記者本次搜集了市場上所有投連產品賬戶今年的收益率數據。在今年1月1日前投入市場的產品，計算的就是其今年一年的表現；如果是今年新進入市場的產品，體現的就是今年上市以來的運作情況。

　　從總體來看，投連險激進賬戶的表現與資本市場的變動聯系非常緊密，而其表現也按照統計時間的不同，明顯分成了兩個陣營。今年之前上市的產品激進賬戶表現非常搶眼，收益率平均在70%左右，最高的新華人壽創世之約收益率甚至達到101.13%。而其他一些下半年推出市場的產品，由于沒能享受到上半年的大漲，反而遭受到了10月中旬以來的千點大跌，所以收益情況不佳，甚至一些10月推出的產品還出現了小幅下跌。

　　但是穩健型賬戶依舊表現平穩，并沒有出現明顯的漲跌波動，的確有效地規避了股市震蕩風險。

　　這些數據背后，是否還是那條長期投資投連險的金科玉律？股市震蕩期到底是對保險公司投資團隊的考驗，還是對客戶信心、耐心的考驗？

　　萬能險平均收益率高于銀行存款

　　從市場上截至11月底萬能險產品宣告的利率來看，普遍高于前兩年的平均收益，以年收益4%左右為最多。由于保險產品的收益無需交納利息稅，因此該年收益率與一年期銀行存款利率相比，還是小有優勢。

　　從各個公司的成績來看，并沒有特別明顯的差異，從最高的太平洋人壽的"太平盛世·長發兩全保險"的6.75%，到聯泰大都會財富經典兩全保險C款的保底收益2.5%，差距并不明顯。這其中最主要的原因在于萬能險投資方向比較集中，且以穩健型渠道為主。

　　但是仔細分析排行榜，可以看出幾個問題：第一，有的公司所有萬能險產品的公布利率都一樣，例如平安、友邦、太平洋安泰等；但是有些公司即使同一款產品也會區分A款、B款，并且收益率也有所差異，包括聯泰大都會、太平洋人壽等公司。第二，從公司情況來看，中資保險公司的萬能險收益總體情況都普遍優于合資保險公司，且萬能險產品品種也較多，而在投連險方面表現優異的金盛人壽甚至從來沒有推出萬能險產品。

　　萬能險相近的收益率背后隱藏著什么問題，不同公司對于萬能險的態度又與公司的發展策略有何關聯，這都將在后面的文章中為您一一揭示。

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