記者 張蘭

　　按照注資改制的總體目標，中再集團雄心勃勃：“建立集團化、集約化、效益型發展模式，堅持以再保險業務為核心，構建以再保、直保、資產管理為三大業務支柱的戰略架構；將以雄厚的資本實力為依托，利用國際國內兩個市場、兩種資源，優化配置、提高保險資金運用收益水平和企業盈利能力；將在更大范圍、更廣領域和更高層次上參與國際保險市場的合作與競爭，建成具有國際一流水平的現代再保險集團。”

　　經歷了兩年的財務重組和整體改制后，中再集團于10月30日正式宣稱：經國務院批復及中國保監會批準，中國再保險(集團)公司由國家注資整體改制為股份公司，公司以361.49億元注冊資本金位居全球再保險行業第五，成為亞洲最大的再保險公司。這也同樣意味著曾經面臨法定分保業務喪失和資本金不足的中再集團走出了曾經的陰霾，已然具備了與國際再保險巨頭一爭高下的基本實力。

　　從20世紀80年代末期到90年代初，連續發生的5次全球性巨災使國際再保險市場蒙受沉重的打擊，市場進入短暫的調整期，隨著機構調整以及大量資金注入再保險市場，逐漸出現幾家大型再保險公司鼎立的市場格局。

　　據統計，目前70%的壽險再保險和非壽險再保險市場分別由全球前10大再保險公司占據。

　　巨頭爭霸再保險市場

　　如果說“弱肉強食”是市場經濟中不可回避的競爭規則，那么再保險市場的競爭無疑是一場巨頭與巨頭的實力抗衡。

　　從20世紀80年代末期到90年代初，連續發生的5次全球性巨災使國際再保險市場蒙受沉重的打擊，市場進入短暫的調整期，隨著機構調整以及大量資金注入再保險市場，逐漸出現幾家大型再保險公司鼎立的市場格局。與此同時，由于世界經濟進一步向全球化方向發展，再保險業兼并與重組的趨勢愈演愈烈———慕尼黑再保險公司收購美國再保險公司、美國通用再保險公司收購德國科隆再保險公司、瑞士再保險公司收購安裕再保險公司，這一系列的大規模并購導致全球再保險市場愈發集中。據統計，目前70%的壽險再保險和非壽險再保險市場分別由全球前10大再保險公司占據。

　　種種跡象表明，今后國際再保險市場將是巨人間的競爭。在組織架構上，國際大型再保險公司大都采用了金融控股集團的發展模式，實現集團一體化管理，絕大多數的主營業務子公司被設為全資子公司。以瑞士再保險公司為例，在其105家子公司和關聯公司中，全資子公司共計97家。在業務結構上，境外大型再保險公司主營業務結構可劃分為兩類：一類是以經營再保險業務為主，雖然也同時經營直接保險業務，但直接保險業務規模較小，與再保險業務相比尚未達到一定的比例。瑞士再保險公司為其典型代表。另一類不僅經營再保險業務，同時還經營較大規模的直接保險業務。慕尼黑再保險公司為典型代表，其直接保險業務保費收入占到公司保費收入的一半左右。不僅如此，金融服務及資產管理也正日益成為國際大型再保險公司的另一塊主營業務。

　　全球再保險業的發展在地域上存在一定的不平衡狀態：發展中國家再保險的需求旺盛但再保險供給能力明顯不足，發達國家再保險公司的保費收

　　入總量占據世界再保險市場的主導地位。

　　發展中國家需求旺盛

　　近30年來，國際再保險市場發展十分迅速，曾一度超過同期保險業的發展速度。但令人遺憾的是，全球再保險業的發展在地域上存在一定的不平衡狀態：發展中國家再保險的需求旺盛但再保險供給能力明顯不足，發達國家再保險公司的保費收入總量占據世界再保險市場的主導地位。

　　在亞太和東歐，非壽險分保比例分別為20.8%及22.4%，均高于世界上平均13.7%的分保比例，這說明發展中國家直保公司對再保險的需求明顯高于發達國家。但由于發展中國家再保險公司實力較弱，再保險供給能力明顯不足，導致發達國家再保險公司占據了很大的市場份額。據統計數據顯示，在2005年非壽險再保險的市場上，北美再保險公司保費收入占世界份額的40.1%，西歐占36.2%，而世界其他地區總共僅占23.7%；在壽險再保險市場上，北美再保險公司保費收入占世界份額的49.1%，西歐為42.1%，世界其他地區僅占8.8%。

　　由于世界發達國家再保險公司大多把發展戰略定位于國際市場,尤其是潛力巨大的發展中國家市場，因此一些發展中國家和地區通過再保險方面的立法，并設立專門的再保險公司，保證國內再保險需求，保護當地再保險市場。

　　眾多知名投行高層悉數亮相中再集團的慶典儀式并穿梭其中，這也在一定程度上表明，中再集團引進戰略投資者的舉措近在咫尺，那么“距離擇機上市的日程也就為期不遠了”。業內人士如是分析。

　　中再集團擇機上市

　　要在這樣一個由國際巨頭占主導的市場上尋覓生存空間，這對于我國惟一的國有專業再保險公司———中再集團而言顯然并不輕松。

　　與國際再保巨頭動輒數十億乃至百億美元的資本金相比，改制前的中再集團顯然過于“單薄”。不僅如此，法定分保的取消也給中再集團帶來了一定程度的經營困難。面臨著資本金不足和歷史包袱沉重等制約因素，中再集團的改制問題也日益緊迫起來。

　　2006年12月8日，溫家寶總理作出重要批示，國務院正式批復了中國

人民銀行、

財政部、中國保監會《關于中國再保險(集團)公司注資改制總體方案的請示》。經國務院批復同意，中再集團注資改制的總體目標是：借鑒國有商業銀行和國有保險公司股份制改革的成功經驗，由匯金公司注資40億美元補充資本金，通過財務重組、內部改革和嚴格外部監管，真正建立現代金融企業制度；按照“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代企業制度和資本市場要求，健全法人治理結構，轉換經營機制，加強內部管理，實現可持續發展，成為償付能力充足、內控嚴密、運行安全、服務和效益良好、具有國際競爭力的現代再保險集團，創造條件并選擇有利時機在境內外上市，實現公眾持股。

　　獲得匯金公司的注資后，中再集團注冊資本金從原來的39億元增加到361.49億元人民幣，一躍成為亞洲第一大再保險公司，在全球再保險行業當中排名第五。

　　按照注資改制的總體目標，中再集團雄心勃勃，希望“建立集團化、集約化、效益型發展模式，堅持以再保險業務為核心，構建以再保、直保、資產管理為三大業務支柱的戰略架構；將以雄厚的資本實力為依托，利用國際國內兩個市場、兩種資源，優化配置、提高保險資金運用收益水平和企業盈利能力；將在更大范圍、更廣領域和更高層次上參與國際保險市場的合作與競爭，建成具有國際一流水平的現代再保險集團。”

　　如今，中再集團注資改制總體方案已經成功完成了前兩步，即“申請注資，補充資本金”和“財務重組，進行股份制改造”，而緊隨其后的便是“擇機實現整體上市”這關鍵“一步”了。經過兩年緊張和忙碌的準備，一向低調處理改制事宜的中再集團突然變得高調起來。10月30日，中再集團董事長兼總裁劉京生在公司成立掛牌的慶典上公開宣稱，中再集團將“在整體改制并引進戰略投資者的基礎上積極開展上市準備工作，擇機公開發行

股票上市，建立資本金市場化補充機制，發揮資本市場對建立現代保險制度的促進、約束與監督作用。”不僅如此，眾多知名投行高層悉數亮相中再集團的慶典儀式并穿梭其中，這也在一定程度上表明，中再集團引進戰略投資者的舉措近在咫尺，那么“距離擇機上市的日程也就為期不遠了”。業內人士如是分析。