陳天翔

　　發(fā)改委財(cái)政金融司副司長郭向軍日前在上海“國際創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)投資論壇”上表示：“為拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金的來源渠道，我們正在積極推動(dòng)有關(guān)部門研究保險(xiǎn)公司投資創(chuàng)業(yè)投資試點(diǎn)的具體思路。”據(jù)透露，《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作指導(dǎo)意見》(下稱《指導(dǎo)意見》)，正在征求相關(guān)部門的意見。

　　郭向軍表示，對(duì)引導(dǎo)基金的必要性、通過哪種方式支持創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展及引導(dǎo)基金風(fēng)險(xiǎn)如何防范和監(jiān)管等內(nèi)容，《指導(dǎo)意見》都作出規(guī)定。

　　“目前允許地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過參股和提供融資擔(dān)保等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立和發(fā)展。各地方政府的積極性也很高，但是有些地方對(duì)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的性質(zhì)及運(yùn)作方式還缺乏了解。”郭向軍稱，一些地方在設(shè)立引導(dǎo)基金的過程中出現(xiàn)了不規(guī)范現(xiàn)象，主要表現(xiàn)為沒有體現(xiàn)出引導(dǎo)基金的引導(dǎo)民間資金建立創(chuàng)業(yè)投資基金的宗旨，而是用財(cái)政資金直接從事創(chuàng)業(yè)投資，并沒有起到引導(dǎo)作用。“由于沒有建立起有效的機(jī)制，這可能會(huì)使財(cái)政資金處于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，因此必須盡快出臺(tái)《指導(dǎo)意見》。”

　　為順應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)融資的進(jìn)一步需要，有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)債券融資的管理規(guī)定也正在制訂之中。郭向軍透露，由于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通常是對(duì)一攬子項(xiàng)目進(jìn)行組合投資，這一方式有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)也能夠有效地將債券型投資轉(zhuǎn)化為企業(yè)股權(quán)投資。“但是，這一投資方式也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，所以醞釀中的相關(guān)管理規(guī)定可能會(huì)對(duì)融資比例有一定的限制。”郭向軍表示。

　　截至去年底，我國共有345家創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，管理資金總額為663.8億元，累計(jì)投資額為410.8億元。郭向軍稱，我國創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)還比較弱小。在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)的國家，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的年投資額一般相當(dāng)于該國GDP的1%，客觀上更需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資對(duì)非上市公司給予支持。

　　去年，有“國十條”之稱的《國務(wù)院關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的若干意見》的頒布，為保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)業(yè)投資提供了依據(jù)，保險(xiǎn)資金的巨大能量也給市場(chǎng)提供了一個(gè)巨大的想象空間。郭向軍認(rèn)為，壽險(xiǎn)公司在外國是創(chuàng)業(yè)投資基金最穩(wěn)定的資金來源，我國保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模正越來越大，可望能在拓寬創(chuàng)業(yè)投資基金融資渠道上發(fā)揮作用。