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保險公司將獲準投資可分離債 可參與市場交易http://www.sina.com.cn 2007年04月19日 07:10 全景網絡-證券時報
證券時報記者盧榮 本報訊記者獲悉,監管層即將批準保險公司投資分離交易可轉債。保險機構將可以參與一級申購、二級市場買賣債券或賣出權證,但暫不得在二級市場買入權證。 權威人士透露,對于分離交易可轉債所派發的股票權證,具有股票投資資格的,可以行使股票配售權利,所持股票納入股票投資比例,但保險公司仍不得在二級市場買入權證;投資分離交易可轉債需納入公司債的投資比例;投資分離交易可轉債,應按照“評級指引”要求,全面評估發行主體和債券風險。 保險公司人士對記者表示,這對保險公司的資產負債匹配來說將是一個重大利好,一方面保險公司可以增加一個新的投資品種,并且借此進入權證市場,獲得較高收益;另一方面,將有效提高保險公司產品的收益率,提升其產品的競爭能力。據悉,在剛剛掛牌上市的武鋼分離交易可轉債的中簽公告中就有很多保險公司的身影,但都是保險公司代理的企業年金計劃,與保險資金還是有顯著不同。 業內人士指出,保險機構積極地呼吁獲得分離交易可轉債的投資資格,主要原因就在于分離交易可轉債具有較高的收益率。因為相比于其他的投資品種,分離交易可轉債風險較小,但潛在收益較高,具有很高的一級市場申購價值。網下機構投資者只需要繳納申購金額的20%作為申購定金,機構申購的凈收益率在5%左右。此外,即使公司債券的流動性等會比較差而影響其價值,還可以通過權證得到彌補。據了解,馬鋼股份發行分離交易可轉債時,曾經就有保險公司大舉買入,但當時遭到監管層的批評和處罰。 不過,也有券商人士擔憂,保險公司的大量參與將大大降低分離交易可轉債的中簽率,影響其資金的收益率。剛剛掛牌上市的武鋼分離交易可轉債,其網上發售中簽率和網下配售比例僅為1.23668275%、1.23668302%。不過市場人士認為,保險公司的參與將有效提高分離交易可轉債的流動性。
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