記者昨天從權威人士處獲悉，中國太平洋保險集團原定的A+H集團今年整體上市方案擱淺。由于沒有達到中國證監會要求的連續三年盈利標準，太保只能無奈放棄年內在A股上市，轉為全力專攻H股上市。而此前傳言的證監會將特批太保今年上市的可能性幾乎沒有了。

　　連續兩年償付能力不足

　　太保無法上市A股最重要的原因，就是沒有達到三年連續盈利的硬指標，而沒有達到硬指標的原因則是2004年和2005年連續兩年其壽險公司償付能力不足，導致某個年份賬面虧損。

　　由于太保不是上市公司，其并沒有對外公布財務報表的義務，因此，很難知道究竟是其中一年虧損還是兩年都虧損。

　　導致太保償付能力不足的主要原因有兩個：一是與過去太保設計的產品有關。另一個原因則是太保沒有及時引入外資，雖然后一個問題已經在美國凱雷集團通過聯手美國保德信金融入股太保壽險24.975%后得到解決。

　　H股上市也險些“擱淺”

　　原來太保集團的計劃是在去年11月就完成A+H上市，但后來又傳出拖延到今年下半年的消息，拖延的最主要原因是太保壽險引入凱雷等外資的協議出現了實際控制力大于股權比例的瑕疵，違反了港交所的監管要求。隨后，太保通過重新談判與凱雷等達成了新的協議，理順了這一問題，這樣，其今年赴港上市的障礙已經消除。

　　澳保入股財險尚未談妥

　　此外，太保財險的引資也一直拖累著太保整體上市的步伐。保監會為了太保引入澳保投資做出了特批，從而繞過了單一外資不得擁有超過20%股份的監管規定。

　　有消息稱，澳保一直謀求只在財險部分入股，而不愿意持有集團的股份。按照目前太保赴港上市的計劃來看，太保可能選擇“先上市、后談判”的做法。由于太保和澳保目前簽訂的只是諒解備忘錄而非正式的合同，因此，即使引資失敗，也不會給太保帶來較大損失，同時也避免了重新談判而陷入被動的局面。

　　本報記者陳韶旭