本報記者王小明深圳報道

　　1月26日，中國平安尾盤37.6港幣，下跌2.36%。以此計算，預計其A股發行所募集的資金總額將超過400億人民幣。

　　1月26日晚間，中國證監會官方網站對中國平安保險(集團)股份有限公司(下稱“中國平安”，2318.HK)首次公開發行A股股票招股說明書予以預先披露。

　　如不遇意外，此份旨在發行A股的IPO申請將在1月30日的發審委會上獲得通過，預計2月10日左右上市。屆時，中國平安將成為繼中國人壽(2628.HK，601628.SH)之后，第二只登陸中國內地股市的保險股。

　　按招股說明書內容，中國平安將發行不超過11.5億股A股，具體發行數額將由其董事會按照公司股東在臨時股東大會及類別股東大會上的授權，根據市場狀況予以決定。發行后總股本不超過7，345，053，334股，其中境內上市流通的股份數量(A股)不超過4，786，409，636股，境外上市流通的股份數量(H股)不超過2，558，643，698股。

　　按本報去年9月在平安高管處證實的消息，此11.5億股將包括原擬發行的10億新股及最多15%的“綠鞋”調節。

　　與較早前傳聞一樣，本次中國平安的A股承銷商將包括兩家最大的中資券商銀河證券和中信證券，以及與中國平安早期股東有所關聯的合資券商高盛高華證券。

　　按1月19日中國平安在香港發布的公告，2006年度該公司旗下平安人壽與平安產險的保費收入分別為689.89億和168.62億。但據招股說明書顯示，“由于近年來保險行業市場主體不斷增加，市場競爭日益激烈，本公司壽險業務市場占有率略有下降，由2003年的19.6%降低至2005年的16.1%。”

　　據公開數據計算，2006年，平安人壽與平安產險的市場占有率略有提高，分別為19.20%和11.17%。

　　招股書披露，截至2006年9月，中國平安加權平均收益率高達10.9%，每股凈資產5.5元，其壽險部門的償付能力充足率達128.1%，其產險部門綜合成本率96.4%、償付能力充足率114.5%。預計A股發行后平安償付能力將有較大幅度提升。

　　與將早期高利率保單剝離后上市的中國人壽有多不同，中國平安仍擔有舊時保單的浮虧。其招股說明書亦披露，“不扣除持有所需償付能力額度之成本，本公司1999年6月前承保的有效業務價值為-212.63億元。”

　　按照中國會計準則，中國平安2003-2005年的年均凈利潤增長達25.92%。

　　中國平安表示，回歸A股后，公司將繼續強化推進綜合金融戰略、城鎮二元化發展戰略、國際化戰略和后援集中戰略，在持續穩健獲得凈利潤增長的同時，一如既往地關注和重視對廣大股東的合理投資回報，讓本土投資者與H股股東一起共享中國平安的成長業績。

　　1月26日，中國平安尾盤37.6港幣，下跌2.36%。以此計算，預計其A股發行所募集的資金總額將超過400億人民幣。

　　11.5億A股發行前后中國平安股本結構

　　資料來源：平安A股招股說明書

　　(圖表略，詳見報)