本報記者 俞燕 發自北京

　　保險資產管理公司的視野正愈加廣闊�！兜谝回斀浫請蟆窂挠嘘P渠道獲悉，中國人壽資產管理有限公司(下稱“中人壽資產”)日前成為首家擔任債券發行主承銷商的保險資產管理公司。

　　8月16日，中人壽資產與國家開發銀行(下稱“國開行”)簽訂了“2006年第十九期金融債券主承銷商協議”，從而首次擔任債券發行的主承銷商。在國開行今年的承銷商分類名單中，中人壽資產名列A類成員。

　　中人壽資產一位人士認為，公司成為國開行金融債券主承銷商，是債券市場的重大創新，將會給長期債券的發行和承銷工作乃至整個市場帶來新的變化。

　　第一創業證券公司債券分析師劉建巖認為，保險資產管理公司加入主承銷商隊伍，有利于增加承銷商類型的多樣化，打破原來由銀行和券商形成的壟斷局面，“一級市場機構的擴容，可以進一步增強市場的活力”。

　　不久前出臺的《國務院關于保險業改革發展的若干意見》中提到，“允許符合條件的保險資產管理公司逐步擴大資產管理范圍”。而“發展投資中間業務，實現由單純管理保險資產向綜合管理多種資產的轉變”，則成為保險資產管理公司在“十一五”期間的發展藍圖。

　　有分析人士指出，保險資產管理公司加入投行隊列，拓寬了其資產和業務的運作空間，同時也在為將來成為做市商作準備。

　　目前國內投行業競爭非常激烈，對于保險資產管理公司更深地涉足該領域，一位小型券商人士表示：“保險機構自己來做主承銷商，直接從發行人那里拿券，我們的日子更不好過了�！�

　　劉建巖則認為，保險資產管理公司的加入，對投行市場格局不會帶來太大的變化。“目前幾家實力雄厚的投行機構仍占據著市場的大部分份額和主流，保險機構的加入，必然會在這一領域形成另外一股力量，中小券商可能會對競爭壓力的感受比較直接，但不會對大投行產生太大的影響�！贝送猓瑒⒔◣r認為，保險機構有自己相對固定的客戶群體，和券商和銀行的客戶群并不完全重疊。

　　作為債市的最大機構投資者，晉升主承銷商對于保險機構來說還有另一層便利�！俺蔀橹鞒袖N商，保險資產管理公司既可以在一級市場拿到更多的券，在二級市場獲得可觀的收益，又能獲得一筆承銷費收入�！币晃蛔C券公司固定收益部人士表示。有關數據顯示，上半年政策性金融債一級市場發行同比增長82.2%。而保險機構所持金融債占整個投資資金比例為15%。

　　不過，并非所有的保險資產管理公司都急于拓展投行業務。一家保險資產管理公司負責人表示，保險資產管理公司的優勢在于資產管理，而非投行業務，“承銷商其實是做銷售，需要花很多精力，除非有深厚的資源”。

　　上述中人壽資產人士透露，本期金融債可能將采取定向發行、協議承銷的方式。中人壽資產已開始參與市場成員估值收益率的發布工作。