中國平安保險集團有限公司（2318，HK，以下簡稱“平安”）收購深圳市商業銀行（以下簡稱“深商行”）塵埃落定。

　　7月31日，平安發布公告，宣布以約49億元的價格購買了深商行89%的股權。這是平安繼出手福建亞洲銀行、廣東發展銀行（以下簡稱“廣發行”）后的第三次出擊。

　　平安擴張其金融控股公司的腳步并未就此停下，有消息稱，其在3周前與深發展（000001）進行過接觸。而對于正在進行中的廣發行股權競標，平安似乎也在暗加砝碼。

　　改造深商行

　　8月2日下午，20層高的深圳市商業銀行大廈內，深商行的員工們忙碌地拿著本子趕往會議室開會。雖然距離平安發布公告不到3天，但當記者向商業銀行人士提及此事時，他們表示這早已不是新聞，似乎已有足夠的準備。

　　深商行董事會秘書孫芳滔表示，目前未有進一步進展透露，一切只能以平安公告為準。收購協議也在等候

　　截至2005年12月31日，深商行不良貸款總額約為人民幣46.36億元。收購協議約定，深圳市政府將收購10.08億元不良資產，約占深商行不良資產總額的21.7%。平安的注資將令深商行可達銀監會8%的資本充足率要求。可以說，收購讓深商行亦獲得了新的發展機遇。

　　獲得重生的深商行將面臨著多樣的變化。深商行內部人士稱，平安與深商行溝通良好，在盡職調查期對深商行也做了深入的了解，但仍然有很多工作要做，因為深商行和平安想要的銀行模式不同之處太多。不過他不愿意透露有什么具體變動計劃。

　　此次平安收購的股份分別是深圳市屬企業和機構，包括深圳市投資控股有限公司(約33.44%)、深圳市財政局(約18.25%)、深業(集團)有限公司(約4.12%)，以及“八名獨立第三方”(約7.19%)。深圳市政府幾乎全身而退。以平安目前占有的股權而言，處于絕對控股，董事會也將會重組。

　　業內人士猜測，目前深商行董事長黃立哲年近60，將不再續任。而繼任人估計平安也心中有數。此前平安已聘請花旗韓國聯合銀行原行長理查德·

　　平安在公告中稱，由于深商行擁有銀監會授予的信用卡業務許可，但目前尚未推出任何信用卡產品，所以在收購之后，希望利用深商行發展信用卡業務。事實上，這也是平安收購深商行的一個重要目的。

　　下一站：深發展？

　　平安內部人士稱，平安此前高價引進大量銀行金融人才，就是為了構筑一個平臺開展銀行業務。此前，平安銀行由于地域及身份限制（中外合資），無法進行人民幣業務，所以無法拓展金融資源。

　　目前對保險企業來說，最大的問題不是市場競爭問題，而是投資渠道的問題。大量的協議存款到期后，保險資金如何投資是保險企業最需要解決的問題。自己做一家能從事人民幣業務的銀行，無疑將成為解決問題的一種途徑。

　　而平安在公告中稱，此次收購讓平安“在綜合金融服務集團的征程中邁出了堅實的一步”。

　　8月1日，平安的股價略有下挫。大福證券分析員李建雄認為，平安以如此代價來收購一家地區性銀行，市場并不看好。他認為，此項支出未必得到同等收益。國內壽險市場發展空間巨大，如果把這筆資金拿去投資壽險業務，可能收益更為看好。

　　盡管市場有不同聲音，但是平安的步伐并未打算停止。知情人士透露，

　　競購廣發行猜想

　　平安收購深商行，一開始市場傳言平安將出資收購60%的股權，但最后是以近90%的股權收購收官。從這一點可以了解平安在銀行股權收購的風格：它有可能會在法興與花旗的對壘中打出一張出其不意的牌。

　　平安會出哪張牌呢？到目前為止，平安洽購廣發行從未得到過平安正面應對，平安既沒有公開表示競購廣發行，也沒有公開表示退出廣發行的競標。這種緘默不語的背后，恰恰顯示了平安與花旗、法興競購團博弈的力量。

　　此前有報道稱，平安在與花旗的競購中因相差十幾億元人民幣而在第一個回合中敗北。但平安有關人士明確表示：“錢不是問題。”李建雄分析，平安2005年末凈利潤達人民幣42.65億元，其償付能力、充足率也頗為適當，資金并不會構成平安擴張的障礙。

　　平安常務副總經理孫建一此前高調表示：平安金融集團三大支柱是：保險、銀行和資產管理。僅僅擁有平安銀行和深商行，銀行業務規模是不足以成為三大支柱之一的。所以平安成功收購深商行只是其發展銀行業務的“熱身”，廣發行的業務、規模和人脈正符合平安目前收購的胃口。

　　平安對廣發行的股權投資攻勢牌理如何？從平安收購深商行的“短、平、快、準”看，政府的支持是重要的因素。深圳市有關負責人相信：“由平安主導重組深商行，將帶來多贏的結果。在平安的支持下，深商行的發展規模、質量、效益和業務品質將得到全面的提升。”

　　來自外電的一個傳聞稱，平安將在廣發行競標中增加一條“捐贈條款”，即捐贈一筆錢給廣東省政府用于不良資產處置。若該消息成為現實，且平安由此獲得廣發行的控股權，那將是一個充滿中國式情緒的收購故事。