深圳 北京報道 本報記者 王小明 孫軻

　　國十條后首張成績單終于揭開了蓋頭。

　　日前，中國保監會在其官方網站發布了保監會主席吳定富在保險工作座談會上的講話。吳在講話中詳細介紹了今年上半年全國保險市場的運行情況。

　　吳透露，2006年上半年，全國保費收入3060.8億元，同比增長13%。其中財產險保費收入781.3億元，同比增長15.3%；壽險保費收入2005.6億元，同比增長11.3%，扣除大單因素影響同比增長達25.2%。資產方面，截至6月底，保險公司總資產17373億元，比年初增加2147億元；保險資金運用余額15325億元，比年初增加1009億元。

　　業務快速增長、發展更加協調、保險資產管理得到加強成為今年上半年保險市場的主旋律。

　　新單業務向期繳靠攏

　　為保險公司帶來更高內涵價值的期繳業務已為越來越多的壽險公司所注重。

　　按照吳定富披露的數字，今年1-5月，壽險續期增幅高于壽險業務13.6%，而新單期繳業務增幅比新單業務高6%。

　　一家外資保險集團的高層告訴記者，從續保率和期繳業務變化上已經明顯看出中國本土保險公司的努力方向正在轉變。該人士舉例，如平安保險2005年報中披露的其個人壽險部門81.9%的保單繼續率甚至已達到了81%的“國際標桿”

　　在全國整體改善的趨勢下，區域市場也出現了新的變化。

　　以上半年保費增速居全國第一位的深圳壽險市場(同比增長46.71%)為例，該區域今年1-6月，壽險新單期繳保費7.06億元，同比增長34.71%，期繳占比達到38.13%，若剔除國壽和平安人壽新單躉繳團體年金因素，新單期繳占比為52.25%，較去年同期提高3.45%，高出全國平均水平1.5倍，其中，個人營銷新單期繳比例達到53.03%，與去年同期基本持平。

　　一保險監管部門人士表示，重視期繳業務是壽險行業發展的自然趨勢，各公司經營管理人員都希望能做高期繳業務比例，但往往在公司成立初期迫于股東壓力需要較多的躉繳業務來支撐業績。“從2004年開始一些成立較早的公司都開始了業務結構的調整，上半年的業績可算是兩年多來調整陣痛后的收獲。”該人士說。

　　泰康人壽一高管人員表示，從泰康的公司數據看，很難看出躉繳和期繳各自占比多少，因為公司已經將躉繳業務直接按10%折算為標準保費直接計入新單業務中，折算比例的變化直接導致了躉繳業務的減少。“原來在銀行銷售的萬能險按30%折算標準保費，而今年已下調到了10%。”

　　來自民生人壽的消息則稱，民生人壽目前的業務結構較2004年發生了較大變化。“今年上半年我們的個險保費收入占到全部保費的一半，其中60%為期繳業務，而在2004年底，個險保費只有全部保費的1/10。”一民生人壽內部人士透露。

　　從“原則同意”到“支持”

　　“國十條”對保險資金直接或間接投資資本市場給予了明確的鼓勵態度，被業界稱為對昔日投資渠道狹窄的保險公司經營業績改善的“重大利好”。

　　保險公司的投資結構在今年上半年已然出現了巨大的變化。

　　直接性投資與間接性投資出現了冰火兩重天的局面。其中“債券投資繼續增加，股票投資增幅較大，銀行存款占比持續下降，基金投資余額略有減少。”按截至5月底的數字，全國各保險公司進行的債券和股票投資占比分別較年初上升1.1和0.8個百分點，而銀行存款和基金投資占比卻分別較年初下降了1.1和0.8個百分點。”

　　多位保險資產管理公司人士表示，出現這樣的變化并不偶然。

　　首先，前幾年保險公司以較高協議利率存放銀行的存款近兩年相繼到期，而已然深受流動性泛濫波及的商業銀行亦不愿繼續以高協議利率為保險公司提供續存。這一現象在近一至兩年仍會存在，以中國平安為例，按其年初發布的2005年年報資料，其2007年仍有約250億的協議存款到期。

　　顯然，這部分自商業銀行流出的資金亟需新的投資渠道。

　　在資本市場向保險公司正式大規模放行之前，很多保險公司選擇了增持企業債的手段，以及持有國債。然而自債券市場經歷今年上半年收益率持續低水平后，已有分析人士認為，上半年略有上升的債券投資未來將會“被更高收益的渠道所替代”。

　　今年上半年以來，中國A股市場的活躍表現為亟需資金出路的保險公司帶來機會。按照較早前保監會方面披露的數字，今年保險自己投資需求已超過6000億，而現行制度下，保險資金投入股市的理論上限更超過3000億，其中2520億將通過證券投資基金間接入市，有760億可直接投資股票。

　　在此背景下，保險公司已不甘在幕后通過基金公司進行運作，而是通過不斷吸引人才、加強資產管理公司(或部門)實力的方式逐步站到了前臺。今年上半年共有3家資產管理公司相繼開業，由資產管理公司管理的資產規模占保險公司總資產的77.9%。

　　結構變革之后，帶來的是數據的提升：今年1-5月，保險公司共實現資金運用收益311.7億元，資金運用平均收益率同比提高0.8%，達到了2.1%。

　　此外，分析人士認為，本次吳定富講話中變化最大的是對保險公司參與商業銀行改革和資本市場發展態度的進一步明確。吳提出“支持中國平安收購深圳商業銀行、中國人壽參股廣東發展銀行。支持中國人壽參股中信證券。”

　　知情人士介紹，以1月末中國保監會對平安保險提交的《關于以集團資本金投資深圳市商業銀行的請示》進行的批復為例，當時的批文顯示“原則同意你公司投資深圳市商業銀行股份的意向”；并“請你公司深入調查深圳市商業銀行有關情況，摸清管理風險，按審慎原則擬定投資方案。”

　　“從‘原則同意’到三個‘支持’，其間變化一是不可同日而語！”該人士表示。