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本報記者 馬璐瑤
種種跡象表明，保險業整個投資格局有望在2006年發生戰略性轉變。
13日，中國保監會主席吳定富在2006年全國保險工作會議上透露：最近，國務院已經批準保險資金間接投資基礎設施項目和渤海產業投資基金。業內人士認為，這是保險資金投
資渠道的又一重大突破，將有利于推動保險資產結構調整和盈利模式轉換。
吳定富還指出，下一步，仍要積極拓寬保險資金運用渠道，研究保險資金投資股權、物權、產權和資產證券化產品的政策；推進保險機構設立基金公司等專業資產管理機構，提高保險資金參與金融市場的深度和廣度；積極研究探索保險資產證券化。
間接投資基礎設施獲批
“保險資金間接投資基礎設施建設
項目已經經國務院批準，這就意味著保險業投資不動產的渠道已經打開了。保險業在相關制度完成之后，將向不動產方向投資。”中國保監會資金運用監管部主任孫建勇在接受記者采訪時介紹說。
孫建勇告訴記者，保監會將在春節前組織有關專家進一步完善《保險資金間接投資基礎設施項目試點管理辦法》，在春節之后選擇適當時機進行正式發布，而其配套的操作細則將在今年下半年發布。
這無疑是拓寬保險業向不動產投資的一個重大決策。保險業現在主要的投資在固定收益市場上，就在其不斷開辟著新的戰場，不斷擁有新的渠道后，保險業整個投資策略就會發生調整、整個投資格局將發生戰略性變化。孫建勇認為，保險業投資不動產后，可以減少其在單一市場投資的壓力，可以減少其對利率性產品的過度依賴。整個保險業投資增加了一個新的空間，為提高保險資金的保值增值，提高它的收益創造了條件。
過去保險資金只能用在投資上，現在開始走向投資和融資的結合上；過去保險業只能投資在金融產品，現在可以間接投資不動產，這將是一個歷史性的變化。對保險業而言，這是繼去年國內外股票、債券市場之后，又一個新的制度安排、新的突破。
盡管保險業只是間接投資基礎設施建設，但是它可以直接分享經濟發展的成果，可以減少保險業投資成本。為此，保監會將抱著審慎原則、穩步推進這項工作，以其改變整個保險業在整個金融市場中的狀況。據悉，這個辦法將會是比較靈活，是采取多種方式，比如委托、受托、托管、監督等辦法。它將借鑒國際上通行做法，制度上還要進一步創新。孫建勇介紹，這個制度除了要規定投資重點、投資比例、投資操作方式以及操作流程外，最重要的是要建立嚴格的風險控制體系，建立有效的防控措施。這將是在春節前后完成該制度的最重要的問題。
正像吳定富所言，這次政策的落實，必須以有效控制風險為前提。基礎設施投資規模大、操作復雜，保險業對這個領域的投資又比較生疏，缺乏專業經驗。因此，要堅持制度先行，穩步推進，決不能一哄而上。
據介紹，保險業投資基礎設施在國外是慣例，也有嚴格的制度安排。只要風險控制適當，就可以在機會當中獲得盈利。根據歐美發達保險市場的一般經驗，保險資金投資于基礎設施的比例為10％－20％之間。很多發達國家壽險資金運用均涉及高速公路、路橋等項目。
產業投資基金通道打開
保險資金投資渤海產業基金也于近日得到了國務院的批準，這種產業投資基金的個案批準對保險業而言，已經是打開了投資產業基金的通道，解決了投資產業基金股權的問題。
據悉，渤海產業發展基金屬開放式產業基金，規模在200億元左右，初步計劃首期募集50億元，存續期10～15年。是經國家發改委批準的，主要扶持高科技產業的基金，屬開放式私墓基金。只要符合國家科技中長期發展規劃，能實行工業化、規模化生產，能推動自主知識產權、自主品牌、自主創新能力的發展項目，都在投資之列。
孫建勇說，渤海基金是第一個，但絕對不是最后一個。將來產業基金會有各種各樣，有區域產業基金、也有行業產業基金，這塊業務具有較大的發展潛力。保險業在有了渤海產業基金基礎上，再選擇投資其他產業基金時，可以根據相關規定，完善相關的制度配套，尊重市場規律、必須在風險可控的情況下進行投資。
據介紹，產業基金是通過私募方式進行募集，形成基金的股份，而且可以通過基金再去投資那些比較好的各類企業。現在已經發布的政策規定，保險公司可以投資私募形式的產業基金，擁有產業基金的股權，同時保險公司投資了這個產業基金，也可以通過這個產業基金間接擁有所投資那個企業的股權。這是一個重大的突破，是保險業股權投資的一個政策開放，孫建勇對此進行了如上的解讀。
不過，保險業投資的產業基金將是由保險公司選擇適合自己的。并不是允許投資后，就一定要投的，而是要由保險公司去選擇基金，包括私募的范圍，收益性、流動性、安全性以及包括它的投資的實際投資情況。據透露，保監會對產業基金投資也將是抱著積極、審慎的態度。
隨著保險資金投資渠道的日益多樣化，保險業下一步投資集中要解決的問題就是從簡單的防范風險轉向全面的風險管控。除了防止其他市場風險向保險業轉移、傳遞之外，還要注重保險業內部的管理風險。以便實行全面風險管理，完善多層次的保險資金風險防范體系。穩步推進保險資金托管改革，強化投資決策、交易和托管三分離的防火墻機制。制定投資工具和交易對手信用風險控制措施，建立保險機構資產管理內部信用評級系統，逐步加強資金運用監管信息系統建設，實施持續動態的風險管理。
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