高收益可能是錯覺

　　主持人:低息時代已經不可避免地到來，當身邊的人突然用一紙保單承諾給你非比尋常的年收益時，就當引起大家的警惕。因為“高收益錯覺”的背后，可能是大大縮小的實際收益，甚至可能是潛伏著的巨大風險。在這樣的市場環境中，投資者必須具備一雙“慧眼”，才能看清楚保險理財產品的本來面目。

　　故事1計算基數成分紅陷阱

　　李先生在2005年年初接到一個陌生電話，自稱可以提供3年返利9%的保險產品。此時李先生的資金恰好在股市被套牢不少，他也轉而尋求一種低風險的投資工具。

　　在與保險代理人王某見面后，王某承諾其銷售的這種分紅險返現率是全國較高的，投保后每3年可返利9%，可以一直返還到80歲，另外，每年還有分紅。并且若投資滿5年后，便可以無損失退保。

　　按照該工作人員的說法，李先生在家里為自己算了筆賬：28歲開始投資，到80歲時，每3年返一次利，一共可以返17次。如果自己用1萬元購買這個產品，那么應該一共可以獲得：10000×9%×17=15300元，而平均每年的收益率約為15300÷（80-28)÷10000≈3%。

　　雖然3%的年收益不算太高，但保險又兼具了保障功能，李先生還是考慮買下這個產品。正在猶豫的時候，李先生在報紙上猛然看到關于分紅險陷阱的警示，抱著謹慎的態度致電保險公司，這才發現自己差點買錯了保險。

　　原來，3年返利9%，并非所繳保費總額的9%，而是以投保人投保的基本保險金額為計算基數的9%。以李先生為例，28歲的男性投保人每投保1萬元基本保險金額，共需繳保費17843元。現在再來看看，該份保單的返現金額就差強人意了———

　　投保3年后，保險公司返還的只是基本保險金額1萬元的9%，即900元，而不是保費17843元的9%。照此計算，李先生每年獲得的返利比率僅為900÷3÷17843≈1.68%，遠低于銀行3年期整存整取的定期存款年利率3.24%。

　　至于5年后就可無損失退保的說法，保險公司客服部門的工作人員給出了正確的“答案”：根據《保險法》規定，如果投保人在投保一年內辦理退保，應繳保費的15%作為手續費；而如果超過兩年，投保人辦理提前退保后究竟能返還多少本金，則需要根據退保時保單的現金價值來進行計算。

　　至于投保該險種年滿5年后，投保人是否能拿回全部的本金和紅利，并不能完全保證。

　　點評：一些代理人在推銷投資儲蓄類的保險時，往往會給客戶一個“西瓜”大的收益想象，又給其一個“芝麻”大的實際收益。要避免這類保險陷阱的方法是，細讀保單條款。雖然保險條款往往枯燥難懂，但對涉及到投保人切身利益的說明廣大保戶一定要細細推敲。

　　故事2投資年限影響收益

　　小陸在挑選理財工具時，一直存在這樣的誤區：以為只要選定某種年收益的產品，不管投資多久，增值率都是相同的。所以她在購買萬能險時，就是看中其帳戶靈活的特點。小陸認為：一旦需要資金，三五年內均可撤資退保。直到保險公司的客服人員為小陸算了一筆投資帳，她才發現，投資年限會大大影響自己的收益率，就萬能險而言，如果僅僅為了投資收益，短期寧可存銀行。

　　對萬能險而言，每一筆基本保費，保險公司要把它分成兩份，一份進風險保障賬戶，一份進投資賬戶，而且進入投資賬戶的保費還要支付各種費用之后才能成為投資賬戶中的資金。而投資賬戶價值=基本保險費-(風險保險費、首期手續費、加保手續費、保單管理費、減退保手續費、貸款賬戶管理費、減保賬戶價值)＋(保證收益、浮動收益、累計復利、長期持有獎勵金、加保保險費)，且公式中列舉的扣費項目并不是每個產品的額度都一樣。

　　現在看看小陸的兩全保險(萬能型)的投資帳戶，她購買5份保費共計1萬元，該險種每年保證收益為2.5%，假定浮動收益為0.8%，那么年投資收益合計為3.3%，月平均收益為0.275%，這樣一直投資到第5年最后一個月。為了便于比較，我們把風險保險費、加保手續費、保單管理費等項目均設為0，首期手續費設為8%。那么小陸5年后的投資賬戶價值為10000(基本保險費)-10000×8%(首期手續費)＋［10000×(1＋0.275%)5×12-10000］(累計復利)≈10991元。

　　這樣算下來，整個萬元的年實際投資收益率約為(10991-10000)÷5÷10000≈1.98%。但是如果小陸堅持投資20年，那么她第20年賬戶價值為10000-10000×8%＋［10000×(1＋0.275%)20×12-10000］≈18530元，年實際投資收益率為(18530-10000)÷20÷10000≈4.3%。可見，投保時間短時，萬能壽險的投資收益并不高，只有長期持有，同時考慮免稅的因素，它的投資價值才能體現。

　　點評：投資型險種屬于中長線投資，它不像投資股票、基金一樣可以高拋低吸、頻繁進出，買的時候不應當沖動，退保時也不應妄動。萬能險更適合10年以上的投資，短期收益率不如銀行存款；如果要投資萬能險，每年繳費至少要達到一定的水準才更加合適。

　　故事3一張保單能賺16萬元嗎

　　陳先生今年35歲，有位代理人拿著某年金保險的宣傳單告訴他，以他現在的年齡開始繳納保費，繳費20年，共計197200元后，不僅可以得到10萬元的基本保險金額10萬元，還可以得到358942元的現金返還，足足可“賺”16萬元。

　　該代理人是這樣計算的：如果陳先生買下該保險，他從60周歲開始，第一年可領取返還金12000元，以后每年遞增前一年的5%，連續拿15年，同時在75周歲期滿時得到滿期金10萬元。如此一來，到投保人陳先生75周歲時，共領取的年金和滿期金358942元，而他20年付出的保險費卻只有1972000元。兩個數字之間的巨大差距就是客戶的“賺頭”。

　　然而經測算，這份看上去大有誘惑力的保單實質卻是：年收益率僅在2.3774%，而且資金被長期套牢，無法流動。

　　怎么會這樣呢？大家可以用我們的測算結果反過來推導，陳先生在購買這項保險產品的第一年(35歲時)，投資了9860元；到了第二年(36歲時)，他投資了9860+(9860×1.023774)=19954.41元；到了第三年(37歲時)，他投資了9860+(9860×1.023774×1.023774)+(9860×1.023774)=30288元……依次類推，到了陳先生59歲的時候，其20年的投資成本總共達到了279798.2元。

　　在陳先生60歲時，他收到了保險公司支付的第一筆年金12000元，但是剩余的資金仍然在“儲蓄賬戶”里滾動生息。由于支付和收益方向相反，我們做減法，那么領完第一筆年金后陳先生的“儲蓄余額”為279798.2＋279798.2×1.023774-12000＝274450.1；第二年，保險公司支付12600元，這個余額變為268374.9元；依次類推，到75歲保險公司支付滿期保險金時，這個余額為0，以后陳先生便再也不能從這個賬戶中獲得

　　所以一張保單有兩種說法，如果說可以輕輕松松賺到16萬元是一種誘惑，那么如果另一個人告訴你，有一種投資產品的年收益率只有2%多一點，而且得連續15年不間斷地繳費，要想拿收益得等到25年后，消費者顯然不會心動了。

　　點評：實際上，作為儲蓄類保險，這種保單通常的收益率只有2%多一點，很難超過3%，只比銀行定期儲蓄略微高一點點，這個收益率在CPI指數偏高的時候，甚至根本無法抵御通貨膨脹的壓力。而更關鍵的是，客戶的資金將被長期套牢在保險產品里，失去了資金的使用權，遇到緊急情況很難變現，即使得以變現，也要支付高額的質押貸款利率，實在是得不償失。作者:□文圖 崔燁