存款保險(xiǎn)制度靜候產(chǎn)期

　　昨天下午，央行在京發(fā)布了2005年《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》。這個(gè)由央行金融穩(wěn)定局首次發(fā)布的《報(bào)告》，將與《中國(guó)人民銀行年報(bào)》、《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》一道，成為央行今后每年對(duì)外發(fā)布的三大重要官方報(bào)告。

　　記者注意到，截至昨日傍晚，央行網(wǎng)站關(guān)于中國(guó)金融穩(wěn)定的欄目尚在建設(shè)中。不過(guò)，央行有關(guān)人士認(rèn)為，隨著報(bào)告的發(fā)布，其網(wǎng)站的空白部分會(huì)被迅速填補(bǔ)起來(lái)。“這個(gè)報(bào)告不

僅會(huì)填補(bǔ)網(wǎng)站的空白，它對(duì)填補(bǔ)中國(guó)金融監(jiān)管、金融穩(wěn)定執(zhí)行框架的空白均具有重要的意義。”

　　報(bào)告有望成金融穩(wěn)定減震器

　　央行昨日僅對(duì)外發(fā)布了該《報(bào)告》的部分摘要內(nèi)容，但據(jù)記者了解，這份總計(jì)25萬(wàn)字的《報(bào)告》對(duì)中國(guó)金融體系的穩(wěn)定狀況進(jìn)行了全面評(píng)估。報(bào)告開(kāi)宗明義，認(rèn)為目前中國(guó)金融業(yè)不斷深化改革、擴(kuò)大開(kāi)放，妥善處理了體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期積累的金融風(fēng)險(xiǎn)，金融穩(wěn)定機(jī)制正在形成與完善，中國(guó)金融總體保持穩(wěn)定的狀態(tài)。

　　從報(bào)告的摘要內(nèi)容來(lái)看，它主要涉及了宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、各金融機(jī)構(gòu)、貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面與中國(guó)金融穩(wěn)定的關(guān)系，其中對(duì)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券等方面的論述還有翔實(shí)的數(shù)據(jù)支持。

　　中國(guó)社科院金融研究中心副主任、《銀行家》雜志主編王松奇認(rèn)為，“在進(jìn)行金融穩(wěn)定性的分析和評(píng)估時(shí)，政策當(dāng)局最重要的一個(gè)任務(wù)就是根據(jù)各種指標(biāo)情況，判斷出哪些變動(dòng)是金融體系自身可以克服的，哪些是需要政策當(dāng)局進(jìn)行干預(yù)的。”他說(shuō)，“金融體系中會(huì)有一些正常的波動(dòng)，這些波動(dòng)是金融體系發(fā)揮效率的關(guān)鍵所在，過(guò)于頻繁的干預(yù)，不僅會(huì)降低金融體系的效率，而且還會(huì)帶來(lái)一些不必要的震蕩。”

　　他認(rèn)為，《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》的推出，有助于相關(guān)部門(mén)、市場(chǎng)層面對(duì)于當(dāng)前中國(guó)金融體系中所存在的問(wèn)題有一個(gè)權(quán)威的把握，同時(shí)也有助于對(duì)金融市場(chǎng)的未來(lái)有一個(gè)正確的預(yù)期，從而增強(qiáng)各種金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的抗震性和穩(wěn)定性。

　　消除不同職能機(jī)構(gòu)間意見(jiàn)分歧

　　為了適應(yīng)職能調(diào)整的需要，2003年11月央行總行設(shè)立了金融穩(wěn)定局，分行及省會(huì)城市中心支行則設(shè)立了相應(yīng)的金融穩(wěn)定處。央行金融穩(wěn)定局在其成立時(shí)就明確了自身的主要職責(zé)，即防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)、參與有關(guān)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)退出的清算或重組工作、承辦涉及運(yùn)用中央銀行最終支付手段的金融企業(yè)重組方案的論證和審查工作、管理央行與金融風(fēng)險(xiǎn)處置或金融重組有關(guān)的資產(chǎn)。

　　據(jù)了解，今年央行金融穩(wěn)定局除了要堅(jiān)決終止為不良金融機(jī)構(gòu)“買(mǎi)單”的狀況外，還開(kāi)始著手對(duì)一卡通、金融機(jī)構(gòu)辦基金、銀行辦保險(xiǎn)等這些交叉性的金融工具進(jìn)行監(jiān)管。中國(guó)社科院金融研究所所長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，通過(guò)今后定期推出《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》，央行金融穩(wěn)定局會(huì)進(jìn)入更多人的視野，換言之，央行金融穩(wěn)定局將在今后的金融穩(wěn)定中承擔(dān)起越來(lái)越顯著的作用。

　　央行政策研究局一位專家接受記者采訪時(shí)則表示，過(guò)去談?wù)摻鹑诜�(wěn)定政策，常常把職責(zé)全部寄望于央行身上，但從國(guó)外成功的經(jīng)驗(yàn)看，金融穩(wěn)定政策的制定應(yīng)該涵蓋相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)部門(mén)，因而消除不同職能機(jī)構(gòu)之間的意見(jiàn)分歧對(duì)于維護(hù)金融穩(wěn)定十分重要。

　　王松奇也建設(shè)性地指出，確保金融穩(wěn)定需要三大支柱:一是由規(guī)章和法令組成的確立金融機(jī)構(gòu)活動(dòng)范圍的監(jiān)管框架，以及結(jié)對(duì)單個(gè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和行為檢查；二是對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的及時(shí)監(jiān)察；三是危機(jī)管理措施。

　　他說(shuō)，在現(xiàn)實(shí)中，政策工具的搭配恰當(dāng)，需要不同職能機(jī)構(gòu)在政策上進(jìn)行相互協(xié)調(diào)，“從某種意義上講，正是由于政府職能分屬于不同的機(jī)構(gòu)，以及各政策機(jī)構(gòu)在履行其職責(zé)時(shí)所關(guān)注的重點(diǎn)存在差異，才使金融政策協(xié)調(diào)在現(xiàn)實(shí)中變得異常重要。”

　　李揚(yáng)認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，不能單打獨(dú)斗。強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)自身改革是最重要的，并不意味著要把全部注意力都集中在這方面，而忽視了外部環(huán)境；反之，在強(qiáng)調(diào)金融外部生態(tài)環(huán)境的同時(shí)，也不是說(shuō)外部環(huán)境決定了一切。

　　知情人士昨日告訴記者，撰寫(xiě)《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》僅為央行維護(hù)金融穩(wěn)定所展開(kāi)的工作之一。據(jù)了解，央行還將研究建立金融穩(wěn)健性監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，全面開(kāi)展對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與穩(wěn)定評(píng)估工作，探索制定金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)辦法，逐步建立系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。

　　國(guó)家信用擔(dān)保易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)

　　本次發(fā)布的報(bào)告中還包含了維護(hù)當(dāng)前金融穩(wěn)定需要關(guān)注的問(wèn)題及相應(yīng)的政策建議。報(bào)告提出，要適時(shí)推出存款保險(xiǎn)制度。

　　吳慶是國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所的副研究員，他一直對(duì)存款保險(xiǎn)制度的現(xiàn)實(shí)意義持反對(duì)意見(jiàn)。不久前，正在英國(guó)曼徹斯特進(jìn)修的吳慶給記者發(fā)來(lái)郵件，再次闡述了他對(duì)存款保險(xiǎn)制度所不可避免的“道德風(fēng)險(xiǎn)”的顧慮。

　　不過(guò)，也有不少來(lái)自央行穩(wěn)定局、社科院金融所一些權(quán)威的專家認(rèn)為，建立顯性的存款保險(xiǎn)制度，對(duì)于健全金融穩(wěn)定制度的“安全網(wǎng)”是利大于弊。

　　王松奇認(rèn)為，在銀行體系引入存款保險(xiǎn)制度的首要目的是消除發(fā)生大面積擠提的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以確保金融體系的穩(wěn)定。據(jù)介紹，在許多發(fā)展中國(guó)家，并不存在顯性的存款保險(xiǎn)制度，而代之以一種隱性的國(guó)家信用擔(dān)保，而且這種擔(dān)保幾乎覆蓋了全部的銀行存款賬戶。但這種硬性國(guó)家信用擔(dān)保的最大缺陷是容易引發(fā)“道德風(fēng)險(xiǎn)”。

　　在王松奇看來(lái)，在一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和破產(chǎn)機(jī)制充分有效的銀行體系中，必須建立一個(gè)功能健全的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)確保它的長(zhǎng)治久安。他分析，一方面，隱性國(guó)家信用擔(dān)保扭曲了銀行籌集和使用資金的成本和收益，使之偏離了真實(shí)的社會(huì)成本和收益，從長(zhǎng)期看，這不利于金融穩(wěn)定的實(shí)現(xiàn)。

　　本報(bào)駐京記者　鄭春峰