保監會首肯投資境外股市 平安保險搶先申請

　　平保最多可拿出1.75億美元投資境外股市

　　本報記者 俞燕 發自北京

　　總是“棋快一著”的平安保險(資訊 行情 論壇)集團(下稱“平安保險”，2318.HK)，又比別人領先一步。

　　昨天，平安資產管理公司董事長楊文斌在接受本報記者采訪時表示，平安保險已向保監會遞交了外匯資金投資于境外股市的申請。

    監管層首肯平安又想做先行者

　　就在本周一，在“2005年上半年保險市場運行情況分析會”上，中國保監會主席吳定富表示，保險公司外匯資金可獲準投資境外股市。這是自6月17日，保監會在其官方網站上掛出《關于保險外匯資金投資境外股票有關問題的通知》(下稱《通知》)又匆匆撤下以來，監管部門的首次明確表態。

　　在境外投資的問題上，平安保險一直是一個先行者。早在今年1月，平安保險就已率先獲批17.5億美元外匯資金境外運用額度。此前平安保險總經理張子欣在接受本報記者采訪時曾表示，這筆額度計劃于今年內用完，將以購買美國的長期債券為主打。

　　而《通知》稱，“經國務院批準，允許保險外匯資金投資境外股票。保險外匯資金投資境外股票總額，按成本計算不超過國家外匯管理局核準投資付匯額度的10%。”這使得平安保險可以在這筆外匯額度里，拿出最多1.75億美元投資于境外股市。

　　楊文斌表示，目前公司已制定了境外投資流程和風險管理方案，也已準備好投資團隊。不過，至于投資于哪類股票，還要從風險和收益的角度作整體考慮。

    追求收益同時應防境外股市風險

　　境外股市并不意味著風平浪靜、歌舞升平。

　　拓寬資金運用渠道和防范投資風險仿佛天平上的兩個砝碼。只要一說拓寬渠道，保監會必談風險防范。

　　楊文斌認為，投資于境外股市，不見得風險一定增加。“現在風險基本上來自內地的資本市場，如果拓寬了境外的投資渠道，有了新的投資品種，實際上等于分散了投資風險，降低了風險發生的幾率。”

　　香港大福證券(資訊 行情 論壇)公司資深分析師梁偉沛認為，平安保險用于境外投資的比例很小，對公司的總體投資收益影響不會太大。“對于風險控制應會嚴格，主要是看其資產如何分布。”

　　“關鍵在于實際上如何進行風險管理。”楊文斌說。據了解，平安保險主要依照風險預算的原則，進行資產配置，對每一種資產算出預期收益與預期的風險，在風險預算的范圍內，進行優化的配置，同時充分考慮風險對投資收益的影響。

　　“風險也有一個優化的過程，在此過程中以最低風險求最高收益。”楊文斌談到，“每一個月我們都對資產進行現況風險分析，如果接近風險預算，會作組合的調整，這樣就建立了一個內部風險管理流程。”

　　“今年是個雙低年，”楊文斌表示，“股票行情低迷、債券收益率低，這對于保險公司來說是一個挑戰。”

　　“不過，雖然目前的市場不好，但我們認為反而是投資有價值公司的最佳時機。現在股票投資是一個好時機，但有時必須要忍受短期收益的壓力。在這方面，保險資金是長期的資金，占有優勢。”楊文斌說。

　　與股權分置、匯率改革默契

　　作為重要的機構投資者，保險機構每一舉動，無不契合當前的熱點問題。

　　《通知》發布當天，中國證監會發布了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》和《關于上市公司控股股東在股權分置改革后增持社會公眾股份有關問題的通知》，并于當天閉市后將第二批股權分置試點啟動的通知傳真給45家保薦機構，要求上報股權分置改革相關材料。也就在此時，剛剛掛出的《通知》從保監會網站上消失。

　　有消息人士稱，這是由于另一監管機構擔心該《通知》會對正在進行的一項重大改革產生一定的影響。雖然保險資金投資境外股市不同于QDII，但市場人士仍認為，這至少會產生一定的市場心理影響。

　　幾天后，保監會副主席李克穆號召保險機構支持股權分置改革，積極穩步建倉。而保險資金的身影也在股權分置改革試點企業中時時顯現。在股權分置試點企業金牛能源(資訊 行情 論壇)(000937.SZ)剛剛公布的年報中，中國人壽(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)(2628.HK)赫然名列第九大流通股股東。

　　不過對于投資境外股市的話題，在此次吳定富表態之前，各保險公司言辭謹慎。

　　而另一大熱點——人民幣匯率改革，也對保險資金的境外運用亦有影響。保監會副主席吳小平曾表示，允許保險外匯資金境外運用，有利于促進國際收支平衡，為央行實施貨幣政策創造有利環境。有關專家也認為，保險資金境外運用可化解我國外匯儲備一部分壓力。

　　本月19日中國人民銀行召開分支行長座談會，表示今年下半年將繼續實行穩健的貨幣政策，有步驟地推進人民幣匯率制度改革，保持人民幣匯率在均衡、合理水平上的基本穩定。

　　有步驟地推進人民幣匯率制度改革，無疑給保險資金進行境外投資吃了一粒“定心丸”。此前張子欣建議，將來在人民幣匯率機制明確的情況下，應放寬境外投資比例。

　　截至今年6月底，保險業共有外匯資金97.75億美元，其中可用于境外股票投資的資金約6億美元。據了解，中國人壽和人保財險(2328.HK)也正在申請境外投資的外匯額度，中國人壽申請的額度約25億美元，占其外匯總額的70%，人保財險的額度估算不超過5億美元。中保國際(資訊 行情 論壇)(0966.HK)也正在制訂具體境外投資計劃。(俞燕)