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保險三巨頭戰略趨穩 2004答卷喜憂參半
本報記者陳天翔發自上海
繼平安保險(2318.HK)公布了2004年保費收入后，另外兩家在海外上市的內地保險業巨頭——中國人壽(2628.HK)和中國財險(2328.HK)在上周末也相繼公布了2004年保費收入情
況。
中國人壽稱，該公司去年全年保費收入約為1500億元人民幣，同比增長10%；中國財險表示，全年總保費收入為653.26億元，同比增長12.4%；平安保險此前公布的數據顯示，其在同一年度內收入共655億元，同比增長率3.8%。
在中國保監會2005年年初公布的全國去年保費收入數據中，全國財產險業務保費收入為1089.9億元，同比增長25.4%；人壽險業務保費收入為3228.2億元，同比增長7.2%。由此看出，除中國人壽的保費收入增長幅度略超出行業平均水平外，平安保險和中國財險保費收入增長幅度均低于同期行業平均水平。
而在2004年前，這三家內地保險業巨頭的每年保費收入增長幅度都保持在兩位數以上。2004年成為了三家公司的轉折之年，平安保險甚至出現自公司成立以來的首次保費下降。
國泰君安(香港)保險行業分析員戴祖祥在此前接受本報記者采訪時分析認為，這只要是三家公司在上市后調整業務結構、主動控制發展速度及追求優質保單的結果。他認為，2004年上半年，中國人壽的市場份額從去年的的45%上升到50%以上，但為了改變過去以來一直以追求市場份額為目標的模式，該公司有意識地加強了對盈利能力較高的風險型保單的銷售。這樣的策略為中國人壽帶來了諸多好處：保單質量有較大改善，凈保費收入中風險型保單業務收入的比重快速增加，被廣泛看好的盈利性業務的比重也大幅上升，新業務的增加值及內涵價值得到提升。
戴祖祥分析稱，因銀行保險毛利越來越薄，平安保險在過去的一年時間里，主要將業務重心向個人壽險業務方向傾斜，主動放棄部分薄利的銀行保險及團體保險市場。
他認為，這樣的調整可以使得平安保險的保險產品結構更加合理，有利于其長期穩定地發展，但是因為明年內地壽險市場依然嚴峻，平安保險的市場占有率難有提高，平安保險保費的下降將制約其內涵價值及評估價值的增長。
戴祖祥認為，若扣除中國財險增加了2003年以前的未決賠款準備金9.6億元，該公司的車險賠付率只有80%不到，較2003年同期的82.2%還有所下降。
戴祖祥指出，意外傷害險及貨運險將成為財險公司的新增長點，理由是自2003年財險公司獲準經營意外險后，中國財險去年上半年意外傷害險營業額基本穩定，但已賺凈保費同比增長22倍；平安保險的意外傷害則同比增加了4.5倍。
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