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作者：萬云
1月7日至8日，一年一度的全國保險(xiǎn)工作會(huì)議，保險(xiǎn)資金運(yùn)用仍然是大會(huì)的主要議題。
盡管目前還沒有政策突破，但據(jù)記者了解，平安保險(xiǎn)集團(tuán)的實(shí)業(yè)投資機(jī)構(gòu)正在積極籌
備中，而為了規(guī)避金融企業(yè)不能投資實(shí)業(yè)的監(jiān)管障礙，實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目向保險(xiǎn)公司定向發(fā)債券或信托憑證有可能成為突破方式。
間接投資實(shí)業(yè)
據(jù)悉，目前保險(xiǎn)公司都傾向于投資實(shí)業(yè)，除了大型基礎(chǔ)設(shè)施，主要還有高速公路、港口、石油儲(chǔ)備基礎(chǔ)設(shè)施、東北老工業(yè)基地建設(shè)等。而2004年底，在一次“保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用研討會(huì)”上，保監(jiān)會(huì)副主席吳小平曾透露，為保險(xiǎn)業(yè)培育新的盈利模式創(chuàng)造條件，保監(jiān)會(huì)正在研究保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目及其他渠道。
作為一位主管保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部的政府高官，吳的發(fā)言被許多保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者解讀為重要政策信號(hào)。
更早些時(shí)候，保險(xiǎn)企業(yè)家們就已開始對實(shí)業(yè)投資的探討。在2003年全國保險(xiǎn)工作會(huì)議上，中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)董事長馬明哲曾建議，像電廠、高速公路、城市基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目，如果股權(quán)投資不行，政府可否采用允許保險(xiǎn)公司定向發(fā)債券、發(fā)信托憑證的方式；另外，向國有大型企業(yè)定向發(fā)債，向國有商業(yè)銀行發(fā)行債券及進(jìn)行物業(yè)回購也是國外成熟市場切實(shí)可行的投資方式。馬明哲還創(chuàng)造性地建議：“假設(shè)四大國有商業(yè)銀行通過這種物業(yè)回購方式將他們在全國的物業(yè)一部分轉(zhuǎn)讓給我們，國有商業(yè)銀行就有可能將不良資產(chǎn)比例降下來，而我們亦能有效地解決資金出口問題。”
另一大國內(nèi)保險(xiǎn)商——太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)董事長王國良也一直呼吁允許保險(xiǎn)公司參與大型基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)。他曾經(jīng)爭取到投資浙江杭州灣跨海大橋25%的股權(quán)，并為此特別向有關(guān)部門呈送報(bào)告請求特批，但按照有關(guān)法律，保險(xiǎn)公司不能投資保險(xiǎn)以外的企業(yè)，這個(gè)在他看來穩(wěn)賺不賠的投資計(jì)劃因此泡湯。
平安率先突破？
平安保險(xiǎn)集團(tuán)有關(guān)人士透露：“我們投資實(shí)業(yè)正處于研發(fā)階段，目前尚無具體時(shí)間表。”保監(jiān)會(huì)內(nèi)部人士亦表示，至少短期內(nèi)，保險(xiǎn)資金現(xiàn)有投資渠道不會(huì)有大變動(dòng)，開新渠道的可能性不大，現(xiàn)有的投資渠道比例逐步放開倒有可能。
但據(jù)記者了解，平安保險(xiǎn)正在實(shí)業(yè)投資突破方面做積極的準(zhǔn)備工作。2004年8月，平安已選派有關(guān)人士到北京籌備開設(shè)一家投資機(jī)構(gòu)，主要解決平安以后在資金突破方面的障礙，而且已選定一位投資領(lǐng)域的外籍專才做這家投資機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人。
另一方面，平安保險(xiǎn)2004年以來一直在悄悄實(shí)施混業(yè)經(jīng)營。據(jù)原負(fù)責(zé)平安機(jī)構(gòu)部的一位人士透露，2004年平安已成功實(shí)行20億元的綜合營銷，所謂綜合營銷就是平安產(chǎn)、壽、證、投的銷售人員可以交互銷售其他機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。
平安的積極表現(xiàn)有其內(nèi)在動(dòng)力：平安養(yǎng)老金公司在新年將開始全面運(yùn)轉(zhuǎn)。專家指出，養(yǎng)老保險(xiǎn)的特點(diǎn)在于投資工具要與其長期性相匹配。隨著太平、平安養(yǎng)老金公司的成立，以及多家保險(xiǎn)公司將與其他金融機(jī)構(gòu)爭奪日漸升溫的龐大企業(yè)年金市場，保險(xiǎn)資金越來越迫切地需要與其長期資產(chǎn)相匹配的長期投資品種。無疑，實(shí)業(yè)投資正是這種長期投資的良好選擇。
一位業(yè)內(nèi)專家介紹，國際保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)資金運(yùn)用證券化趨勢主要體現(xiàn)在大量持有各種債券，股票在其資產(chǎn)中所占份額并不高。這種普遍規(guī)律背后是債券收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性的組合比較適合保險(xiǎn)資金運(yùn)用的要求。這顯然與保險(xiǎn)業(yè)目前青睞的投資方向不謀而合。
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