□本報記者 熊鋒

　　2013年股指期貨整體表現出“偏熊”的走勢，主力連續合約全年跌幅達7.60%。不過，多頭在2013年最后一個交易日奮起一搏，主導了收官戰。

　　2013年12月31日，股指期貨四個合約全線上漲報收。主力合約IF1401報收2345點，較前一交易日結算價上漲19.4點，漲幅為0.83%，其余三個合約漲幅亦在0.8%附近。而滬深300現貨指數漲幅更大，報收2330.03點，漲幅1.33%。市場人士預計，隨著市場資金面最緊張的時刻已經過去，期指短期有望走出偏強格局。而對于2014年走勢來看，市場人士普遍較為樂觀，并認為在改革紅利的推動下，股指或在經歷陣痛后迎來曙光，全年有望震蕩上行。

　　最后交易日強勢收官

　　12月31日期指強勢震蕩，主力合約突破近期高點，日內創階段性新高，最終以一根較長的陽線來告別2013年。上證指數站上5、10日均線，不過市場交投依然較為平淡。

　　上海中期資深分析師陶勤英認為，從期指日內持倉變化來看，12月31日多頭主導盤面的跡象明顯，期指走勢基本與持倉量同漲同跌，在2013年的最后一個交易日，市場多頭表現出了較強的信心。截至收盤，期指總持倉量大幅回落，一方面是由于市場防范元旦假期風險作出的減倉回避行為，另一方面伴隨著期指上行，減倉可能是空頭出逃所致，也表明市場情緒由悲觀轉向樂觀。

　　收盤四個合約，股指期貨累計持倉大幅減倉7106手至119534手，成交量大幅增加260071手至850624手。凈空單指標呈現回落趨勢，主力合約IF1401前20名會員凈空單減少322手至10585手，兩個合約前20名會員凈空單減少670手至13001手。

　　從IF1401合約持倉量變化來看，前20席位空單減持3954手，多單減持1585手。廣發期貨研究員胡岸認為，空單離場更為積極。從個別席位來看，空頭大佬中證期貨連續兩日減倉空單超過千手，其他空單主力席位也均以減持為主，表明空頭意見較為一致，認為期指繼續下探概率不大。

　　胡岸進一步分析，整體來看，多空分歧慢慢減弱，總持倉和凈空單逐漸從高位回落，在一定程度上顯示了期指的空頭壓力在減小，對股指形成一定支持。

　　2014年市場或先抑后揚

　　對于2014年股指期貨走勢，多位市場人士看法較為樂觀，多位人士表示，隨著改革紅利的真正落地，股指在經歷一段黎明前的黑暗后迎來曙光。

　　上海中期分析師陶勤英認為，2014年的下半年至2015年末改革的各項措施逐步落實，改革的作用逐漸顯現，給予了宏觀層面繼續上行的可能。陶勤英進一步分析，十八屆三中全會的多項改革措施有望有效推進，這將顯著降低中長期經濟的下行風險，使目前的經濟增速水平更具可持續性。改革預期使得中長期風險偏好有所上升，同時改革有望推動一些公司及行業的業績上漲的預期，因此將對市場產生中性偏正面的影響，“2014年股指的路途不會平坦，但前景較為樂觀，2014年股指或震蕩向上運行”。

　　長江期貨資深分析師王旺認為，2014年的經濟走勢將呈現前高后低的情況。不過，一旦經濟增速迫近經濟指標之時，政府刺激需求的意愿依然強烈。他預計從二季度中期開始，“穩增長”將貫穿全年剩余月份，2014年全年股指將呈現“V”型，上半年市場將經歷改革的陣痛，之后將迎來曙光。

　　海通期貨[微博]期指分析師林錚指出，預計2014年A股市場在延續大區間底部構筑的基礎上，隨著經濟改革成效的顯現，或將有所突破。不過他亦指出，市場能否走出3年多的熊市格局，就要看滬深300現貨指數能否突破3200—3400點一帶的牛熊分界線。

　　對于1月份走勢，陶勤英相對樂觀。2014年伊始，股指將面臨IPO重啟以及12月PMI數據公布等因素的壓制，不過市場資金面最緊張的時刻已經過去，同時，12月以來股指的大幅下挫已對IPO重啟這一利空因素進行了消化。進入1月之后，股指或因利空出盡而偏強運行。國泰君安期貨[微博]資深研究員胡江來亦持類似觀點，他指出期指量化加權指示信號大概率地指向多頭方向，高頻數據方向的信號偏多。