空頭在明年1月份合約上加倉(cāng)布局表明看空目前的反彈

　　在上周連續(xù)4個(gè)交易日持續(xù)減倉(cāng)之后，空頭似乎并沒(méi)有大舉撤退之意，而是將戰(zhàn)場(chǎng)逐步向1301合約轉(zhuǎn)移。昨天，股指期貨總持倉(cāng)量略有回升，較上周五增倉(cāng)2053手，其中1301合約增倉(cāng)3969手。而從多空持倉(cāng)量的變化來(lái)看，空頭在明年1月份的合約上開(kāi)始加倉(cāng)布局，似乎意味著股指目前的反彈難以持久。

　　空頭一度大舉撤退

　　過(guò)去的一周，滬深300股指期貨終于一掃頹勢(shì)，多頭用了4個(gè)交易日打了一場(chǎng)翻身仗。股指期貨全周大漲超過(guò)5%，而且持倉(cāng)量、成交量均創(chuàng)出歷史新高。而伴隨著期指的反彈，空頭在上周也是大舉撤退。

　　上周初，期指一度創(chuàng)出新低，在上證指數(shù)探底1949點(diǎn)后展開(kāi)反彈，期指周三強(qiáng)勢(shì)大漲近4%，周四小幅調(diào)整，周五延續(xù)反彈。主力合約IF1212全周上漲5.44%。將4個(gè)合約匯總來(lái)看，期指12月4日總持倉(cāng)達(dá)到105486手，創(chuàng)上市以來(lái)新高。此后連續(xù)3個(gè)交易日持倉(cāng)量持續(xù)回落，到上周五總持倉(cāng)9.15萬(wàn)手。此外，成交量方面，期指12月5日成交量達(dá)到85.7萬(wàn)手，刷新歷史紀(jì)錄。全周成交341.2萬(wàn)手，也刷新了周成交的歷史紀(jì)錄，較前一周放大近五成。

　　大漲的背后，空頭陣營(yíng)開(kāi)始動(dòng)搖，“空頭司令”中證期貨帶頭減持空單，加倉(cāng)多單。中金所數(shù)據(jù)顯示，IF1212前20名會(huì)員合計(jì)持賣(mài)單量由一周前的65059手減少至57034手；前20名會(huì)員合計(jì)持買(mǎi)單量由54057手減少至50671手。多空前20大機(jī)構(gòu)持倉(cāng)從上周五的凈空單11002手減少至6363手，做空力量明顯減弱。

　　上周五，前20多頭席位在IF1212與IF1303合約上共持買(mǎi)單57434手，前20空方席位共持賣(mài)單62425手，凈空持倉(cāng)4991手，創(chuàng)6月開(kāi)始本輪下跌以來(lái)的最低水平。主力1212合約凈空較上一交易日大幅減少3314手，顯示市場(chǎng)情緒驟然轉(zhuǎn)暖。

　　多空轉(zhuǎn)戰(zhàn)下月合約

　　但是，空頭并沒(méi)有完全失去信心。就在昨天，主力1212合約的持倉(cāng)量減少了2082手，但是1301合約上卻增倉(cāng)3969手，多空轉(zhuǎn)移到下月合約上，并且空方主力加倉(cāng)明顯。

　　目前主力正逐步向下月合約轉(zhuǎn)移，不過(guò)空頭似乎這次動(dòng)作更快一些。中金所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，空頭老大中證期貨昨日在1212合約上再度減倉(cāng)1749手至5514手，但同時(shí)，在1301合約上加倉(cāng)了935手至6964手。而從排名前20的多空持倉(cāng)來(lái)看，1212合約上多頭昨日減倉(cāng)2682手，而1301合約上多頭增倉(cāng)2899手；1212空頭持倉(cāng)減少1925手，但1301上空頭增倉(cāng)3605手。

　　值得關(guān)注的是，在主力1212合約和未來(lái)新主力合約1301合約上，排名前20的多空持倉(cāng)量對(duì)比也發(fā)生了變化，空頭總持倉(cāng)為63754手，而多頭持倉(cāng)為56670手，凈空7084手，比上周五的4991手凈空持倉(cāng)增加了42%。

　　在連續(xù)反彈之后，多頭昨天也出現(xiàn)了不少獲利了結(jié)倉(cāng)單，國(guó)泰君安期貨[微博]的多頭昨日減倉(cāng)1201手，光大期貨和華泰長(zhǎng)城多頭昨日也分別減倉(cāng)715手和518手。“這也顯示出超跌反彈之后多頭盡快落袋為安的心態(tài)，對(duì)期指持續(xù)反彈的底氣略顯不足，而在沒(méi)有太多利好出現(xiàn)的情況下，空頭也并不示弱”，上海中期分析師稱(chēng)。

　　渤海期貨表示，技術(shù)上期指上周三、周五的兩根放量大陽(yáng)線(xiàn)已扭轉(zhuǎn)前期下跌走勢(shì)，市場(chǎng)多頭信心開(kāi)始恢復(fù)，但是目前仍然沒(méi)有實(shí)質(zhì)上的利好出臺(tái)，市場(chǎng)走勢(shì)定義為超跌反彈，由于資金量有所放大，預(yù)計(jì)此次反彈高度將高于前幾次反彈高度，但是，反彈之后，在缺乏重大利好支撐的背景下，回調(diào)的壓力也逐步顯現(xiàn)。