股指期貨套利有期現、跨期、跨市、跨品種之分�？缙贩N的套利在我國目前來說是不存在的，因為我國準備推出的品種就只有滬深300股指期貨，同時跨市套利也不存在，因為目前只有我國市場準備推出滬深300指數期貨，其他市場并沒有這個品種。在股指期貨推出后期現套利是可以實現的，但是期現套利也是比較麻煩的，要同時在證券市場和期貨市場進行操作，而且對于現貨組合的構建也是一個非常復雜的工程。而跨期套利則比較簡單易行，這里我們要探討的是跨期套利投資機會的分析和具體的操作實例分析，采取的數據以仿真交易數據為例。

　　跨期套利可分為兩種類型。一是買進套利，如果投資者預期不同交割月份的期貨合約的價差將擴大，則套利者可以買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約；二是賣出套利，如果投資者預期不同交割月份的期貨合約價差將縮小，則套利者可以賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約。

　　價差對于套利者來說是非常重要的，價差是指建倉時價格高的合約價格減去價格低的合約價格。這里以兩合約每日收盤價為例，以價格高的合約價格減去價格低的合約價格作為價差。

　　假如我們擬在IF0703與IF0706兩合約間進行跨期套利。我們依據仿真交易IF0703、IF0706合約的收盤價為樣本進行價差分析。通過分析，我們發現IF0706合約的價格在很多時候都是高于IF0703合約的，這是因為遠期期貨合約價格是市場對于遠期合約價格的一種預期，在牛市預期中，IF0706合約的價格在多數情況下是要高于IF0703的，如果發現IF0703合約價格更高則是絕佳套利機會的出現。我們用IF0706合約的收盤價減去IF0703合約的收盤價。

　　以IF0706合約價格減IF0703合約價格我們發現有兩的值是負的，這樣就是絕佳套利機會的出現。

　　以第一次機會為例，當天IF0703合約1633點，IF0706合約1579點，以高的一邊減去低的一邊，價差為54。但是我們預期IF0703合約價格理論上應當是低于IF0706合約的，而且IF0706合約價格理論上也是要高于IF0703合約的，也即預期IF0703合約價格會趨于下跌，IF0706合約價格趨于上漲，也即預期價差將縮小。這時可作賣出套利，賣出IF0703合約而買入IF0706合約，果然到第二天，價差由原來的54縮小到負31.6。第二天把兩合約平倉掉就凈賺95.6點，盈利29680元��95.6×３00�牎ｎ愃频牡诙�次機會的出現也可以進行操作。

　　以上我們講了跨期套利的一般方法�煂τ诰唧w套利操作，還應注意以下幾點：

　　1、對大勢的正確判斷非常重要，像上面所舉的例子�熑绻�處于熊市中，IF0706合約價格低于IF0703合約價格是很正常的，這時如果賣出套利則是危險的。

　　2、對于價差水平多少合理，多少又不合理的判斷問題。