作者：陸星兆

　　《期貨交易管理條例》已經(jīng)國務(wù)院常務(wù)會議通過，并將于2007年4月15日起施行。于是，關(guān)于股指期貨的上市日程注定將成為業(yè)內(nèi)談?wù)摰慕裹c。

　　按照監(jiān)管層的態(tài)度，金融期貨將按照高標準、穩(wěn)起步的原則，在準備充分、條件成熟的情況下適時推出。但這也正是引起各方猜測的所在，至今股指期貨的具體上市時間仍存在著巨大的懸念。

　　中國國際期貨金融事業(yè)部經(jīng)理欽萬勇認為，目前各方的準備工作基本到位，而相關(guān)制度法規(guī)、管理辦法也即將頒布，因此，未來股指期貨推出在于“擇機”二字。他認為，股指期貨上市后必然和現(xiàn)貨市場有個磨合過程，而在這個過程中的關(guān)鍵是，期貨市場不要對現(xiàn)貨市場產(chǎn)生太大的沖擊，避免價格發(fā)生大起大落的情況。因此，股指期貨很可能在現(xiàn)貨市場相對平穩(wěn)的時候擇機推出。

　　金元期貨馮偉民認為，雖然股指期貨推出時機是一個較難的選擇，但是難度絕對不會超過

　　對于具體的時間，市場也存在著不同的觀點。一些觀點認為，目前主要的準備工作都已經(jīng)完成，包括《期貨交易管理條例》和管理辦法即將出臺，投資者教育已經(jīng)告一段落，仿真測試已進行了近6個月，而現(xiàn)貨市場運行也相對平穩(wěn)。所以在5-6月期間推出的可能性較大，這也符合監(jiān)管層早期的意圖。另外，“2.27”的那場大跌，突顯出建立多層次金融體系的迫切性，因此不排除股指期貨推出的過程還會加速。

　　但另一些觀點則認為，目前機構(gòu)投資者的培訓(xùn)尚未全部完成，期貨公司的年檢也正在進行之中，如股指期貨短期內(nèi)推出可能面臨較大的工作量。這類觀點認為，未來一段時間還要諸如：中金所會員審核、券商IB資格確立、基金公司、保險公司參與股指期貨的管理辦法等一系列的具體問題有待落實，因此推出時間可能將等到6月以后。

　　而按照“兩會”期間監(jiān)管層的說法，股指期貨“一切都在準備過程當中”，基金公司參與股指期貨的問題“都在系統(tǒng)研究”。中金所總經(jīng)理朱玉辰也表示，中金所現(xiàn)已基本完成股指期貨上市的各項準備，在市場準備比較充分的情況下，中金所將適時推出股指期貨。