誤認為遠月合約比近月合約的獲利機會多

　　有些投資者也許會誤認為遠月合約交割日遠，持續時間長，價格上漲的空間可能會比較大，因此買入遠月合約比買入近月合約的獲利機會肯定多些。實際情況可能并非如此。股指期貨有其自身的交易特點，炒作遠月合約獲利的機會未必就多。一方面，對遠月合約來說，時間越長，不確定性因素就越多，通常波動幅度也越大。另一方面，由于股指期貨實行當日無負債結算制度，投資者必須準備較多的資金以應付價格變動不利時可能發生的追加保證金要求，一旦資金不足，則面臨被強行平倉的風險。如此一來，即使將來合約價格真的漲幅較大，投資者也可能無法等到獲利的機會。從國際成熟市場看，遠月合約向來交易清談，多為套利與保值盤。

　　因此，投資者不要以為投資遠月合約獲利機會就一定多。

　　（本欄目由中國金融期貨交易所與上海