誤認為股指期貨推出時可以“炒新”

　　我國股票市場新股或者權證在二級市場初次上市時，有時會出現被“爆炒”的現象。因此，有些投資者可能會認為，股指期貨作為金融衍生品上市，為投資者提供了一個新的交易品種，會像新股或者權證一樣成為資金追捧的對象。

　　其實這樣的推測不一定成立。但凡被二級市場“爆炒”的證券，往往具有下列這些共同特征：一是規模小，造成資源稀缺；二是定價困難，市場上缺乏為其定價的標桿；三是糾錯時間長，難以在短期內平抑較大的價格偏差，等等。

　　股指期貨并不具備上述這些特征。特別值得注意的是，股指期貨價格不太可能長期偏離股指現貨價格太遠，股指期貨套利行為有助于股指期貨價格向現貨市場股指價格收斂。股指期貨理論上無限大規模的“供應量”、市場上套利者的存在及有效的套利行為等，將使得股指期貨推出時，一般不會像新股和權證上市初期那樣有時會出現的“爆炒”情形。

　　因此，投資者不要誤認為股指期貨推出時就像新股或權證那樣往往可以“炒新”，要注意其中的風險，避免盲目參與。

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