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股指期貨推出對股票市場的影響(一)http://www.sina.com.cn 2007年02月07日 03:58 全景網絡-證券時報
招商證券期貨公司籌備組 股指期貨的推出對我國的金融市場具有劃時代的意義。從國外的金融期貨發展實踐來看,以股指期貨、期權為代表的金融期貨,從交易量和市場規模上都遠遠超越股票、商品期貨、債券各種其它投資產品。而股指期貨的到來,也將給我國金融市場,特別是對資本市場的重新分化和結構調整產生積極的意義。 目前各研究機構已經從市場的各個要素,包括走勢、成交量、波動率等多個指標,對股指期貨的推出對現貨股市的影響進行了全面系統的分析,這里,我們僅以簡單的例子來說明。本期我們主要從走勢和成交量上分析。 1、從走勢上看 股指期貨交易,將使股票市場提前反應,多數會對股市產生一定的提振作用,特別是股票指數所包含的成份股,會受到市場上更多機構投資者的青睞。 其次,股指期貨推出前后的一段時間,可能會使股市產生一定程度的波動,但從長期來看,決定股市走勢的長期因素,仍然是宏觀的經濟因素。 2、從成交量上來看 股指期貨的推出,增強了資本市場的流動性,吸引了更多的交易群體,會在一定程度上,帶來股票市場成交量的放量增長。
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