盡快批準QFII投資期貨
http://www.sina.com.cn 2007年01月30日 08:34
大洋網-廣州日報
本報上海訊（記者 劉放）“2007年中國A股市場將會是充滿挑戰、市場波動比較大的一年。但我們對A股市場的前景還是充滿信心。”瑞銀集團中國證券部主管袁淑琴昨天在上海接受本報記者采訪時稱。
A股市盈率高主要由供求決定
袁淑琴稱，以市值而言，A股市場現在已經成為亞太區內第二大市場；以交易量來看，A股市場也已經超過香港，但香港市場的投資者主要是由機構投資者組成，而A股市場則還是以散戶投資人為主。不過，她認為，A股市盈率之高雖然跟市場以散戶為主有關，但主要原因還是供求關系。
她說，A股升勢是否可持續，應該留意幾個方面：一是股權分置改革使大概70%的A股股票成為流通股，增加了流通股的供應；二是H股回歸帶來新股的供應，規模相當可觀；三是隨著A股P/E值的上升，投資者對企業的盈利也有一定的憧憬，一旦企業盈利增長跟不上或者比預期的低，會帶來股票拋售的壓力。因此，應對方法應是：不要過分追捧高估值高市盈率的股票，利用參與IPO或者二級市場配售的手段以較低價入市；在市場比較動蕩或跌勢中，選擇防御性較強的行業作為重點投資。
呼吁加大引進QFII的力度
袁淑琴表示，隨著A股市場持續擴容，更多在海外市場上市的中國企業將回歸A股。在這一基礎上，應繼續加大引進QFII的力度。
她建議，在新成立的金融期貨交易所及期貨券商的技術平臺及配套設施準備完善的前提下，應盡快推出金融期貨產品及交易，同時盡快準許合格境外機構投資者(QFII)參與期貨交易，這將有助于期貨推出之初增加交易量，使市場參與者種類多元化。
袁淑琴稱，瑞銀目前擁有8億美元投資額度，其中逾70%投資A股市場。瑞銀集團收購北京證券部分股權的事宜進展順利，目前新公司已成立，預計很快將進入運作。
