本報記者 李中秋 上海報道

　　知情人士透露，滬深300指數期貨合約部分細節將有所變動，其中最小波動價位將由此前征求意見稿中的0.1點變動為0.2點。目前，基準合約8％的保證金比例、300元/點的合約乘數以及30元/手的交易手續費暫時保持不變。

　　上述消息已經得到中國金融期貨交易所多位人士的證實。據悉，此次調整是在公開征求意見并結合當前市場實際狀況而作出的。相關人士表示，“目前該方案已經基本成型，但還需要走程序”。所謂的走程序是指，方案最終需要得到中國金融期貨交易所董事會的同意，并上報中國

　　股指期貨的最小變動價位，是交易成本與利潤之間比照指標，也是參與股指期貨交易的投資者關心的焦點。按照0.2點的波動價位以及30元/手的手續費，在扣除期貨經紀公司手續費的前提下，投資者在相鄰兩個價位之間買賣正好可以覆蓋交易成本。根據中金所對滬深300指數合約的相關設計，在滬深300指數高企的情況下，該比例也符合國際標準。

　　去年10月底，中金所就滬深300指數期貨合約以及相關細則公開征求意見，并對股指期貨最小波動價位予以說明。中金所當時指出，滬深300指數期貨合約的最小變動價位設計為0.1點。主要考慮了以下幾個因素：其一，參考了國際市場基本情況。從國際市場來看，大多數合約的最小變動價位與指數的比值大約在萬分之零點五與萬分之六之間。以當時滬深300指數計，最小變動價位占指數的比例為萬分之零點七。按照昨日滬深300指數2500點左右計算，0.2點的波動正好落在上述比例附近。

　　其二，考慮相對精細地刻畫市場行情的需要。如果最小變動價位過大，那么股指期貨行情跳躍性大，難以精細地刻畫市場行情變化。

　　其三，減少投資者套期保值及套利的跟蹤偏差需要。最小變動價位越接近于現貨指數，套期保值與套利的偏差就會越少，有利于減少到期日股指期貨與現貨價格的偏差。業內人士指出，從現實情況看，股指期貨在高位推出的可能性極大，而最小波動價位的修改也符合市場和交易的實際狀況。