影響股指期貨價(jià)格的主要因素

　　招商證券期貨公司籌備組

　　股指期貨價(jià)格受多種因素的影響，其中既有宏觀經(jīng)濟(jì)方面的因素，也有投資或投機(jī)者心理方面的因素。總結(jié)起來，以下是影響股指期貨價(jià)格的主要因素。

　　1、期貨合約的多空供求關(guān)系。股指期貨本身沒有具體的實(shí)物資產(chǎn)相對應(yīng)，因此，它的價(jià)格變化受期貨市場合約供求關(guān)系的影響很大。當(dāng)空頭供大于求時(shí)，期貨合約價(jià)格下跌；反之，當(dāng)多頭供大于求時(shí)，期貨合約價(jià)格就上升。

　　2、現(xiàn)貨股票市場的走向直接影響股指期貨的價(jià)格。尤其是股指期貨標(biāo)的指數(shù)中的大盤股的股價(jià)變化往往會(huì)對股票指數(shù)的漲跌影響很大，從而也帶動(dòng)股指期貨價(jià)格的變化。股指期貨投資者往往很關(guān)注股指中大盤股或者活躍板塊股的股價(jià)變化趨勢。

　　3、投資者的心理因素也會(huì)影響股指期貨的價(jià)格。通常人們所說的“人氣”反映了交易者對市場的信心程度，或者說他們對未來

股票市場的信心。當(dāng)“人氣”旺時(shí)，即使當(dāng)時(shí)的股市指數(shù)不高，股指期貨市場價(jià)格也會(huì)上漲；反過來說，如果“人氣”衰，即使當(dāng)時(shí)的股市指數(shù)很高，股指期貨市場價(jià)格也會(huì)下跌。

　　4、從整個(gè)股市的層面看，股市經(jīng)濟(jì)周期影響著股指期貨的價(jià)格。由于股指期貨的價(jià)格是基于現(xiàn)貨市場股市而形成的，而股市大盤變動(dòng)又受經(jīng)濟(jì)周期的影響，因此，隨著經(jīng)濟(jì)周期的變化，股指期貨的價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)上漲和下跌的行情。

　　5、從政策層面上，政府制定的方針政策也會(huì)直接影響股票指數(shù)期貨的價(jià)格。除此之外，很多宏觀變量，如通貨膨脹，

匯率、利率變動(dòng)均能從不同程度上影響股指期貨合約的價(jià)格。