期指上市工作穩(wěn)步推進(jìn) 保證金比例多少

　　“糟了！糟了！聽(tīng)說(shuō)股指期貨保證金要上調(diào)到30％，還說(shuō)上市時(shí)間要推遲了”，老張急沖沖地跑來(lái)問(wèn)錢(qián)多多。“怎么可能！30％的保證金還怎么交易？”錢(qián)多多火氣很大，“是官方消息嗎？”“不是，我從網(wǎng)上看到一些報(bào)道的”，老張回答說(shuō)。

　　元旦之后，老張就準(zhǔn)備了一筆參與股指期貨的資金，目前這筆資金堅(jiān)持認(rèn)購(gòu)新股，最近個(gè)股機(jī)會(huì)頗多，而一級(jí)市場(chǎng)中簽率又很低，他顯然失去了一些機(jī)會(huì)，心里總有點(diǎn)不平衡。

　　“道理很簡(jiǎn)單，如果是30％的保證金，那就不是期貨了！機(jī)構(gòu)投資者還用得著通過(guò)期貨套期保值來(lái)避險(xiǎn)嗎？成本這么高，到時(shí)候機(jī)構(gòu)覺(jué)得要‘避險(xiǎn)’，直接拋

　　“這方面我確實(shí)不太懂，國(guó)際市場(chǎng)上股指期貨的保證金比例是多少？”老張追問(wèn)道。“不好意思，這方面的數(shù)據(jù)我還真沒(méi)有，但我知道商品期貨上的保證金一般都很低的，銅的保證金7％已經(jīng)很高了，我還是問(wèn)問(wèn)方總吧”，錢(qián)多多回答。

　　錢(qián)多多所說(shuō)的方總，是臺(tái)灣股指期貨專(zhuān)家方世圣。方總具有10多年的境外股指期貨交易經(jīng)驗(yàn)，也收集了大量的境外資料。“國(guó)際市場(chǎng)上，股指期貨保證金比例是根據(jù)波動(dòng)率隨時(shí)調(diào)整的。在這方面，中金所也在仿真交易期間作出了相應(yīng)動(dòng)作。比如，上周提高了波動(dòng)較大的0703和0706合約的保證金，由此前的8％提高到12％”，方總在電話(huà)那頭介紹。

　　“我查了一下，目前CME標(biāo)普500的保證金比例大約在7％，香港恒生指數(shù)為約5％，新加坡上市的日經(jīng)225指數(shù)期貨為3.66％，新華富時(shí)A50保證金為3.2%，而我國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)期貨的保證金比例為5.05％”，方總介紹說(shuō)。

　　此時(shí)，老張一臉輕松，心里在想“總算不用多準(zhǔn)備鈔票了”。

　　“股指期貨上市時(shí)間會(huì)推遲嗎？”，老張一直很關(guān)心這個(gè)問(wèn)題。“至少?zèng)]有官方消息說(shuō)股指期貨上市要推遲，瑞士信貸第一波士頓亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬先生，在上周六還預(yù)計(jì)春節(jié)后一兩個(gè)月內(nèi)推出股指期貨呢”，錢(qián)多多笑著說(shuō)，“再說(shuō)，現(xiàn)在股指期貨上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在有條不紊地推進(jìn)中。第一，股指期貨全國(guó)巡講已經(jīng)過(guò)半，春節(jié)前將結(jié)束；第二，股指期貨仿真交易進(jìn)展順利，投資者交易愈加成熟理性。各種跡象表明，股指期貨推出障礙越來(lái)越小了”。

　　盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)很大，但錢(qián)多多從廣東、浙江和上海三家期貨公司拿到的一份仿真交易客戶(hù)盈虧統(tǒng)計(jì)表顯示：廣東地區(qū)期貨公司的盈利戶(hù)數(shù)占有交易戶(hù)數(shù)的47%，虧損戶(hù)數(shù)約占53%；浙江地區(qū)期貨公司的盈利賬戶(hù)比例為18.9%，虧損比例為31.8%，基本持平比例為49.3%；上海地區(qū)期貨公司客戶(hù)的盈利比例為43.3%，虧損比例為56.6%。

　　“抽樣調(diào)查結(jié)果表明，投資者逐漸適應(yīng)了股指期貨的交易，這與剛推出仿真交易時(shí)大量爆倉(cāng)的現(xiàn)象形成鮮明對(duì)照，”錢(qián)多多說(shuō)。