正確看待股指期貨與現貨的關系

　　證券時報記者高璐

　　隨著股指不斷刷新紀錄，在市場人士擔心股指虛高的同時，有觀點認為股指期貨推出預期是導致股票市場大幅上漲的主要原因，甚至還預測股指期貨正式推出可能會導致股票市場下跌。但是不少市場專業人士指出，應該正確看待股指期貨與股票現貨的關系，股指期貨推出可能在一定程度上助推股市，但決不是股市上漲的主要原因。

　　海通證券分析師雍志強在接受記者采訪時表示，股指期貨推出的預期對股指上漲存在一定誘因，但并非其上漲的主要原因。雍志強稱，股指沖上2000點以后，其大漲基本受其內在動力和基本面因素影響。從海內外的實踐經驗可以發現，股指期貨推出后，各國股市是有漲有跌，不存在股指期貨推出前股市就一定要漲，股指期貨推出后股市必然下跌的內在規律。雍志強表示，“硬將股市上漲和股指期貨推出聯系在一起顯得過分牽強。”

　　有專業人士指出，

中國經濟高速成長，外貿順差持續擴大，外匯儲備節節走高，股權分置改革基本完成，全社會流動性充裕，

人民幣升值預期這些因素都是中國

股票市場出現大幅上漲的內在動因所在。而作為進一步完善中國資本市場的一項制度創新，組建金融期貨交易所和推出股票指數期貨是順應中國金融市場改革進程的客觀需要而產生的。

　　上海中期于毅然表示，股指期貨的做空機制補充了股市的單邊交易制度,由于股指期貨提供了避險途徑，股指期貨的開展將會促進現貨市場的交易活躍與價格合理波動，吸引更多的增量資金，通過兩個市場的良性互動，推動股市更加繁榮和健康發展。