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李園
近來市場上的一個觀點是，工行近來上漲是市場對未來股指期貨的一種自然動作。但記者在采訪不少處于一線操作的基金經理時卻發現，上述觀點并不被他們所完全認同。廣發優選基金經理何震認為，機構投資者買工行與未來推出股指期貨，并沒有必然聯系。
銀華基金的一位業內人士認為，如果把概念炒作當成推高工行股價的出發點，這種做法肯定是在“博傻”。
依據測算，工行上漲0.1元，所要資金只需6.8億元左右，但相當于為整個滬市A股市場總市值增長“貢獻率”將近0.5個百分點。可見，如果推出股指期貨，的確可以用相對較少的資金，通過運作工行這類大盤股從而達到調控指數的目的。
不過，熟悉資本市場運作的人士都知道，即便是趨利性很強大的投機資金，即所謂“熱錢”，也不會貿然對那些遠遠脫離基本面的公司股價進行大肆炒作。因此可以判斷，目前工行此番上漲之初，其股價定位還是被市場所能夠接受的，只是在近階段大幅度上漲過程中，顯得過于“搶眼”，從而令人擔心其基本面能否真正支持其股價長期穩健運轉。
應該說，在成熟市場中，股指期貨的推出將利于市場平穩運行，也將在大型金融機構運作時起到化解風險的作用，但現實是，在大量“海歸股”尚未陸續登陸A股前，作為股指期貨標的物的樣本指數有相當明顯缺陷，而且將在很大程度上扭曲指數的真實性，這與原先推出股指期貨的初衷相悖。近來上證綜指僅僅依靠中行、工行幾只巨型大盤股輪番上漲便使得指數“節節拔高”，已經說明了這點。在資本市場已經迎來新的階段時，各方還應多多在提高上市公司治理水平、提高公司以及行業競爭力角度上多下工夫。
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