滬深300指數(shù)12月19日全天探底回升收盤小幅上漲，收盤報1921.44點(diǎn)，漲0.28%，量能較上一交易日放大約5%。受此影響，仿真期指先抑后揚(yáng)，全線走高，市場對于股指后期依然充滿信心。

　　仿真期指四合約共成交47萬余手，整體走勢貼近現(xiàn)貨。近期股市交易時段仿真期指動能不足，而股市收盤后仿真期指市場開始發(fā)力，說明投資者對于股市屢創(chuàng)新高之后心存顧慮，且期指較高的升水也令投資者不敢大舉買入；而現(xiàn)貨指數(shù)收盤走高，重要權(quán)重股走勢良好又給予市場買入的信心，因此在3點(diǎn)之后再次推高指數(shù)，因此在股市走勢良好的情況下，投資者不妨在三點(diǎn)之后大膽買入，等待時機(jī)及時獲利平倉。

　　套利分析：周一，IF701合約與IF706合約基差收盤時為140.3點(diǎn)，周二收盤擴(kuò)大到165點(diǎn)，現(xiàn)貨指數(shù)的再度走強(qiáng)使得投資者信心大增，遠(yuǎn)期合約漲幅超過近期合約。在這典型的正向市場中，現(xiàn)貨的持續(xù)牛市將會帶來充足的套利交易空間，買進(jìn)遠(yuǎn)期合約、賣出近期合約的套利組合方式將為投資者帶來不菲的收益。

　　不過在此套利交易模型中應(yīng)該注意的是，當(dāng)現(xiàn)貨指數(shù)回調(diào)時，遠(yuǎn)期合約下跌幅度將超過近期合約，而給套利交易頭寸帶來虧損，心急的投資者將賣掉遠(yuǎn)期合約止損而僅僅保留單邊的近期合約空頭，這樣一來，就變成單純的投機(jī)交易，而使風(fēng)險加大。又或者將套利模型全部平倉，反向套利。等到現(xiàn)貨走強(qiáng)再次反向套利，如此反復(fù)。此舉必將導(dǎo)致套利交易失敗，因為，在真實(shí)的交易中，套利交易本身盈利空間就比單純投機(jī)要小得多，考慮的交易成本，反復(fù)快速的交易將導(dǎo)致成本過高，造成套利交易失敗。因此，投資者應(yīng)在把握好市場走勢的情況下，盡量減少頻繁的交易，除非判斷大勢確已改變。

　　仿真期指行情：其0702合約開盤為2115點(diǎn)，收于2134.1點(diǎn)，漲幅1.17%；0703合約以2140點(diǎn)開盤，收盤2153點(diǎn)，漲幅0.92%；0706合約以2156點(diǎn)開盤，收于2188點(diǎn)，漲幅1.13%。其近月合約0701開盤2023點(diǎn)，收盤2023點(diǎn)，漲幅0.44%，較現(xiàn)貨貼水101.56點(diǎn)。仿真交易四合約總持倉為158514手，較昨日稍有增加。

　　現(xiàn)貨指數(shù)行情：滬深300指數(shù)12月19日全天探底回升收盤小幅上漲，收盤報1921.44點(diǎn)，漲0.28%。全天共成交490億元，較前一交易日的465億元放大5%。盤面看，3G、科技、釀酒食品、醫(yī)藥等板塊漲幅居前；銀行股和指標(biāo)股漲跌互現(xiàn)，工商銀行(601398)漲3.73%，中信證券(600030)跌2.35%；機(jī)械、航天軍工、地產(chǎn)、有色金屬等板塊多回調(diào)。

　　兩市股指近日單邊上揚(yáng)，日均漲幅在2%左右，逼空特征明顯。中長期鎖倉資金顯示，目前領(lǐng)漲的大多是高控盤股，這些股票往往突破歷史新高，打開了長期上升空間。目前深證指數(shù)接近短期調(diào)整時間，由于上證市場量價配合良好，短期仍有望維持強(qiáng)勢。中期看，市場上升空間雖然已經(jīng)打開，但滬綜指自突破新高后，有壓回一次的要求。

　　市場資金的流動性過剩問題在07年或也難得到根本改變，股票市盈率水平卻有可能因為流動性泛濫而有所上升，對市場的估值也應(yīng)相應(yīng)提升，這主要來源于人民幣升值的預(yù)期。同時受調(diào)控的房地產(chǎn)市場，收益率過低債券市場的資金都會在尋找出路的時候進(jìn)入股票市場。

　　大量社會資金的不斷流入，將為股票市場的估值水平提供了強(qiáng)有力的支撐。同時政府也希望股票市場能夠涌入大量資金，來承接巨額的融資規(guī)模與非流通股解凍壓力，資金泛濫狀態(tài)也很難得到政策面的顯著遏制。

　　證券市場消息:

　　據(jù)證券時報19日報道，證監(jiān)會主席尚福林表示，上市PTA期貨有利于增強(qiáng)我國化纖以及紡織行業(yè)的競爭地位和話語權(quán)。他同時指出，在積極穩(wěn)妥發(fā)展商品期貨市場的同時，金融期貨市場發(fā)展也進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性操作階段。

　　據(jù)上海證券報19日報道，不出市場所料，寶鋼股份成為《國有控股上市公司(境內(nèi))實(shí)施股權(quán)激勵試行辦法》對外頒布后，首家進(jìn)行股權(quán)激勵試點(diǎn)的央企上市公司。

　　據(jù)上海證券報19日報道，國務(wù)院辦公廳18日轉(zhuǎn)發(fā)國資委《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》。國資委當(dāng)天首次明確七大行業(yè)將由國有經(jīng)濟(jì)控制。

　　據(jù)中國證券報19日報道，中國人壽保險股份有限公司19日發(fā)布招股意向書，首次公開發(fā)行不超過15億股A股。發(fā)行日程表已經(jīng)排定，12月26日將進(jìn)行網(wǎng)上申購。

　　朱遂科