本報記者 李中秋 上海報道

　　為了執行上周末確定的備戰股指期貨計劃，盡快進入實戰狀態，老張在降低交易量的同時，參加仿真交易時間也限定在9:10-15:15的時間段，15:15-16:30的仿真交易就不參加了。

　　同時，幾個人開始靜下心來研究中金所此前公布的股指期貨相關細則（征求意見稿），會員制度成為他們首先關心的內容。

　　“我注意到中金所有很多種類的會員，什么交易結算會員、全面結算會員等等。參與股指期貨的話，我們到底要和哪些會員發生關系，都已經糊涂了”，老張問錢多多。

　　“根據目前的有關規定，股指期貨由期貨公司專營，券商將以IB身份參與股指期貨。所以你只要記住一點，你的開戶和交易、結算都和期貨公司有關”，錢多多解釋道，“從經紀業務的安排看，期貨公司將分三類會員即全面結算會員、交易結算會員和非結算會員”。為了給老張解釋得更加通俗，錢多多形象地將上述三類會員命名為“大牛期貨”、“中牛期貨”和“小牛期貨”。

　　“你可以選擇上述三家期貨公司的任何一家開戶和交易，但結算未必發生在你所開戶的期貨公司”，錢多多進一步解釋，“這點和股票交易不一樣，股票交易在證券公司發生，但結算業務發生在證券登記結算公司”。在目前的商品期貨中，每家期貨公司都可以進行結算，但股指期貨中卻未必如此。

　　“你如果在小牛期貨開戶和交易，那么你的結算由大牛期貨或特別結算會員（銀行）來辦理，這就看小牛期貨的選擇了，你只要關心結算單與你的交易是否相符合就可以了”，錢多多說，“如果你選擇了大牛期貨和中牛期貨開戶，那么你的交易和結算都發生在同一家公司，明白了嗎？”

　　現在，老張了解得已經八九不離十了。根據中金所《交易細則》（征求意見稿）規定，交易結算會員最低注冊資本為5000萬元，全面結算會員的最低注冊資本為1億元，特別結算會員的最低注冊資本為2億元。如果是“小牛期貨”，那么注冊資本仍是3000萬元標準。

　　“你前面說的證券公司IB身份是什么意思？”老張問。

　　“按照目前的制度安排，證券公司是介紹人，券商介紹客戶給期貨公司開戶，從中提取傭金”，錢多多解釋，“也就是說，你現在在證券公司做股票，以后你要參與股指期貨交易，可以在券商那里辦理相關手續，但資金最終存入期貨公司，這樣你就省得來回跑了”。

　　經過錢多多這么一解釋，老張完全明白了與自己參加股指期貨交易有關的會員關系了。由于中金所《會員管理辦法》尚未出臺，為此，期貨公司是哪一類資格的會員還沒有確定。

　　滬深300指數期貨仿真交易行情表（2006年12月12日）

　　名稱開盤最高最低收盤結算價格成交量 持倉量

　�。桑�061218551896178218181817．323383494296

　�。桑�07011970．5201518701920192412052639096

　�。桑�070319982028．119231982．11978．947014 29618

　　ＩＦ070620282050．919002002．72000．670088 34380

　　注：結算價格為期貨交易最后一小時加權平均價，到期日為現貨市場最后兩小時算術平均價。