作者：劉杰

　　雖然首日遭遇“冷落”，但作為新合約的0701合約并沒有因此陷入沉寂。昨日，該合約成交量明顯放大，全天共成交30956手。“150億元的市值，已經很不錯了。”某期貨公司負責人稱。

　　盡管本周一大盤創出了2018點的近5年來新高，滬深300指數期貨也隨之走高，但期貨市場表現不盡如人意，尤其是當日登場的0701合約卻在盤整中遭遇“冷落”。統計顯示，當日投資者將主要的精力集中在新的主力品種0612身上，該合約共成交了175636手。相比遠期0703和0706合約，當日掛牌的0701合約僅成交9454手，為4個合約中的最小交易量。當日，0701合約持倉量僅為3020手，也是4個合約中最低的。

　　“這兩天現貨參照不上，大家都比較謹慎。”道通期貨北京營業部副總經理韓誼認為，新合約首日投資者不敢貿然做多的原因有兩點：其一，對現貨指數的恐高；其二，昨日上證綜合指數突破2000點大關，投資者擔心關前大幅度調整，因此不敢在現貨市場9時25分公布集合競價結果時大手筆操作。由于上述兩種擔憂，在現貨市場開盤后，期貨價格走勢一直較為疲軟。

　　也有分析人士指出，IF0701合約作為次近月合約，夾在0612與0703合約之間，從套利角度講，基于摘牌的0611合約交割結算價及0612和0703合約市場價格，0701合約其理論價值(上市基準價)基本上體現了其市場價格依據，無需市場對其價值重估。而從國外成熟股指期貨市場實際運作來看，新合約上市交易第一天，一般不會出現較劇烈的行情波動，更不會出現“震蕩走高的行情”。

　　0701合約遭冷落，讓一些投資者不清楚哪個合約應當是最活躍的，有的投資者誤以為遠月份波動大，比較容易產生利潤。不過，專家指出，對于一般的投資者來說，僅適合交易近期的合約，如0612和0701合約。

　　據介紹，國際上大部分機構有根據企業的季度報表預測行業走向，透過季度報告進行套期保值的習慣。為此，遠期合約僅適合有專業經驗的機構投資者的需求。而正是考慮到我國市場投資者持倉期限的特點，中金所采用近月與季月合約相結合的方式。滬深300指數期貨合約月份為當月、下月及隨后的兩個季月，共4個月份合約同時交易。